上周英镑兑美元大涨7.15%，创下2009年5月以来的最大单周涨幅。但从走势图上看，汇价现在面临200日均线的阻力，可能限制未来几天的涨势。荷兰合作银行警告称，英镑将在1.2665-1.2780之间遭遇强劲阻力，需要守住1.20才能避免回到3月20日创下的35年低点。德国商业银行则认为，英镑兑美元要突破200日均线切入位1.2665，才能缓解其下行压力，进一步挑战1.3201/10高点。高盛警告，疫情若无突破性进展，市场未来恐面临挑战，建议投资者保持谨慎，关注避险性货币。 上周英镑创下10多年来最大周涨幅，本周关注能否突破200日均线1.2665 <img src="https://rbsboat.cn//upload/2020330/1585553012604_opsiv.jpg"/> 上周美元出现大幅回落，而英镑出现飙升，其表现优于多数主要竞争对手。随着英镑创下10多年来的最大周涨幅，成功帮助其扭转了3月份出现的跌势。英镑从3月10日开始连续暴跌，且在3月20日创下1985年以来的最低水平1.1412。尽管英国首相约翰逊和卫生大臣汉考克都被爆感染疫情，一度让英镑出现波动，但英镑最终还是成功收涨。疫情对英国政府造成挑战，但之前已经明确制定好了应对政策。疫情可能会让约翰逊几周都无法工作，但不会阻止政府执行已经制定的计划，以堵住由于管制措施导致经济陷入困境的漏洞。市场将继续关注英国政府的举动，以防其宣布新的经济支持或限制措施，尽管美元的技术性因素和需求可能主导英镑兑美元本周走势。 市场情绪主导本周英镑走势，疫情当前分析师建议投资者保持谨慎 随着疫情在亚洲以外的地区继续蔓延，全球经济越来越多的领域陷入停滞。整个3月份，所有金融市场出现剧烈波动，英镑也经历了过山车一般的行情。近期英镑兑美元的走势在很大程度上是受美元需求的推动。随着美股、大宗商品和债券市场陷入崩溃，投资者纷纷套现，美元本月飙升了逾7%。高盛全球外汇业务联席主管Zach Pandl表示：“随着风险资产反弹，美元本周有所回落，但我们的最好猜测是，这一历史性反弹还没有完全结束。在美股进一步下跌的情况下，美元实际贸易加权汇率可能比最近的高点上涨了3-5%。”本月美股出现历史性下跌，在各国央行近乎空前的干预下，债券收益率大幅下跌。各国央行一直在努力控制收益率，随着投资者抛售通常被视为避险资产的政府债券，收益率大幅上升。向现金的大规模流动总是会让世界储备货币美元受益，代价是冲击其他货币。美元需求及其推动因素近来主导了多数汇率的价格走势，尽管上周在美联储决定将美元互换额度扩大至更多央行之后，这种需求几乎消失殆尽。许多分析师认为，这一举措以及央行采取的其他举措对美元起到了重要的抑制作用，不过美国上周爆发的疫情也起到了一定的作用。外汇分析师James Skinner称，市场对风险意愿变化的敏感性，以及面对美元走强的脆弱性，意味着市场情绪将是本周英镑走势的重要因素。高盛的Zach Pandl表示：“针对目前的疫情，如果没有某种医学上的突破，未来几周市场可能会面临挑战，随着其消化全球经济陷入深度衰退的预期。我们建议外汇投资者继续保持谨慎，做多传统的避险货币(美元、日元、瑞士法郎)，并关注其相对价值。”这对英镑来说可能是个坏消息，因为技术图表明，即使能反弹，其空间也是有限的，而分析师预计美元在未来几天恢复平稳。荷兰合作银行的技术策略师Piotr Matys警告称，英镑兑美元面临一系列关键阻力位，可能限制其涨幅。趋势线直到最近才为汇价提供支撑，未来将面临1.2665附近的200日均线阻力位。即使汇价能成功突破，也可能需要非常强劲的看涨催化剂，才能将扩大涨幅，从而进一步升至1.2780/70以上。&nbsp;上周五英镑兑美元上涨2.11%，报1.2460，略低于2019年12月跌势的61.8%费波纳奇回档位1.2466。在美元没有进一步明显走软，这可能会阻止英镑本周进一步走高。德国商业银行外汇、大宗商品和债券技术分析主管Karen Jones表示，1.2350以上是61.8%回档位1.2516，以及9月20日高点1.2582。英镑兑美元要突破200日均线切入位1.2665，才能缓解其下行压力，进一步挑战1.3201/10高点。荷兰合作银行的Piotr Matys警告称，英镑将在1.2665-1.2780之间遭遇强劲阻力，本周需要守住1.20，才能避免回到3月20日创下的35年低点。与此同时，德国商业银行的Karen Jones押注，英镑将在三周内刷新1985年以来新低1.0463，且未来几个月维持在该水平附近。

上周英镑暴走高涨7%，市场谨慎情绪愈加浓厚

周一（3月30日）<a href="https://quote.fx678.com/symbol/XAU" style="font-family: 微软雅黑; color: rgb(51, 51, 51); letter-spacing: 1px; text-decoration: underline; font-size: 16px;">现货黄金</a>小幅回落，现报1617.61<a href="https://quote.fx678.com/symbol/USD" style="font-family: 微软雅黑; color: rgb(51, 51, 51); letter-spacing: 1px; text-decoration: underline; font-size: 16px;">美元</a>，跌幅0.64%。 上周五（3月27日）因<a href="http://news.fx678.com/keyword/100930" style="font-family: 微软雅黑; color: rgb(51, 51, 51); letter-spacing: 1px; text-decoration: underline; font-size: 16px;">美国</a>出台史上最大财政刺激且加拿大央行本月第三次下调指标利率至10年来的最低水平，并推出了观察人士所称的首次量化宽松计划，黄金回落20美元。尽管如此，黄金依然录得2008年以来最大单周涨幅，因市场对于疫情冲击美国经济的忧虑加剧。 同时欧洲方面未能就刺激计划达成一致，且英国首相约翰逊确诊加剧了市场的担忧情绪，因此也对金价构成支撑。 上周黄金ETF持仓增持逾55吨，续刷2016年10月以来新高，也凸显市场对于黄金的买需持续增加。 本周继续关注美国疫情进展，同时还需继续关注周四初请失业金人数和ISM制造业PMI数据。 <img src="https://rbsboat.cn//upload/2020330/1585552158127_dysmz.jpg"/> 美国疫情蔓延抵消美国财政刺激影响，美股周五骤降 上周五（3月27日）周五签署有史以来规模最大的2万亿美元刺激法案。财长姆努钦称小企业贷款计划将于本周启动。另据报道特朗普政府准备暂停征收进口关税三个月，帮助经济抵御疫情冲击 尽管如此美国股市周五骤降，结束了连续三天大涨走势，因人们对美国经济命运的担忧重新浮现，美国确诊病例持续攀升。 特朗普表示，他将把旨在减慢疫情传播的指引从之前原定的4月12日复活节延长到4月30日。他还称，疫情死亡人数可能达到220万，如果美国能够将其控制在10-20万，就意味着我们“做得很好”。 同时上周五美国3月消费者信心降至近三年半低点，因疫情彻底改变了美国人的生活，且2月消费者支出迟滞，强化了分析师对经济深度衰退的预期。密歇根大学本月的消费者信心指数终值从2月份的101.0降至89.1，为2016年10月以来的最低水平。这是该指数自2008年10月金融危机最严重时期以来的最大月度跌幅。 不过消费者支出较上个月增长了0.2%，因为家庭在电力和<a href="http://news1.fx678.com/keyword/100036" style="font-family: 微软雅黑; color: rgb(51, 51, 51); letter-spacing: 1px; text-decoration: underline; font-size: 16px;">天然气</a>上的支出增加，抵消了汽车和零部件以及休闲用品支出的减少。经通胀调整后，2月份消费者支出连续第三个月微升0.1% 总体而言在此前初请失业金人数激增的情况下，消费信心走坏将进一步拖累美国的经济。市场目前的共识是美国的经济衰退已经无法避险。受此影响，美国股市上周五骤降，且尾盘仍加速下跌。道琼斯工业指数急跌4.06%，收报21636.78点；标普500指数重挫3.37%，收报2541.47点；<a href="https://quote.fx678.com/symbol/NASDAQ" style="font-family: 微软雅黑; color: rgb(51, 51, 51); letter-spacing: 1px; text-decoration: underline; font-size: 16px;">纳斯达克</a>指数回落3.79%，收报7502.38点。 不过因此前连续三个交易日大涨，标普500指数周线大涨10.2%，为2009年以来表现最好的一周。道指周度涨幅仍达到12.8%，为1938年以来最佳周度表现。 总体而言，未来一至两周仍需继续关注全球疫情的传播，尤其是美国的疫情状况，在出现明显的拐点之前，预计继续对美股和美元构成压力。 美元录得逾10年来最大单周跌幅 上周五美元录得逾10年来最大单周跌幅，因各国政府和央行推出的数万亿美元刺激举措，帮助缓和了由疫情引发的全球市场动荡。<a href="https://quote.fx678.com/symbol/USD" style="font-family: 微软雅黑; color: rgb(51, 51, 51); letter-spacing: 1px; text-decoration: underline; font-size: 16px;">美元指数</a>下跌0.87%，至98.41，一周累计下跌3.90%，是自2009年3月以来的最大单周跌幅。 根据美国商品<a href="http://news.fx678.com/column/qh" style="font-size: 16px; text-decoration: underline;">期货</a>交易委员会公布的数据，投机客最近一周美元净空头仓位增至88.8亿美元，前一周为82.7亿美元。 同时美债收益率下跌，因投资者不理会美国国会通过2万亿美元刺激法案的消息，买入优质资产寻求避险。指标10年期美债收益率尾盘跌12.9个基点，报0.675%，本周下跌约26个基点。30年期美债收益率跌14.2个基点，报1.252%。短债受影响较小，两年期美债收益率下跌3.3个基点，报0.240%。 值得一提的是上周五纽约联储84天回购操作无人投标，这是纽约联储重启回购操作以来，第一次定期回购操作没有收到任何投标，暗示美元资产的吸引力进一步下降。 疫情打击全球经济前景，本周继续关注初请失业金人数&nbsp;上周五IMF总裁格奥尔基耶娃表示，全球各国必须动用“非常庞大”的资源来应对疫情造成的经济干扰，为强劲复苏奠定基础。她称，尤其担心新兴市场和发展中国家，这些国家已经出现了规模达830亿美元的资本外流，她预测上述国家将需要超过2.5万亿美元的财政资源才能从疫情造成的干扰中复苏。经济合作暨发展组织表示，主要经济体封锁一个月的支出，将使其年经济增长率下降两个百分点。“我们的最新估计显示，封锁措施将直接影响主要经济体中占GDP多达三分之一的行业，”OECD秘书长古里亚向二十国集团领导人表示。本周的焦点依然是美国的初请失业金数据。上周公布的数据显示申请失业金人数超过300万，因全美范围内广泛的停工，且许多人被解雇。但是凯投宏观预计本周公布的数字将攀升至500万。凯投宏观高级美国经济学家迈克尔·皮尔斯（Michael Pearce）表示：“鉴于初请失业金人数激增至超过300万，似乎仅占某些州（尤其是加利福尼亚州）报告的申请数的一小部分，因此我们准备将这一数字上调至接近500万人。”同时分析人士认为，周五的非农就业数据可能反而不太重要，因为3月份的调查是在重大裁员冲击美国之前进行的。本次非农市场的预期是失业率料升至3.8%，仍处于历史低位附近。但是达拉斯联储主席卡普兰表示，预计美国失业率今年将在“低至中双位数”见顶，然后在年底前回落至7%至8%左右对此皮尔斯指出：“ 3月份的薪资调查是在本月的第二周进行的，因此本次非农数据无法捕捉到劳动力市场的全部冲击。”不过分析人士认为，考虑到3月非农数据未能完全反应疫情对于美国就业市场的损害，预计4月非农数据将会进一步引爆市场，市场需保持关注。

美国初请失业金人数或再度暴雷，黄金能否冲上1650关口？

周一（3月30日）美原油跌至十八年来最低，一度跌破20美元关口至19.92美元，因对于需求的忧虑和价格战持续的担忧情绪继续打压油价；目前小幅回升至20.56附近。上周五（3月27日）尽管美国签署了有史以来规模最大的2万亿美元刺激法案，但是美国股市继续下跌，因美国疫情持续蔓延抵消了刺激的正面作用，这使得油价跌逾5%。随着美原油跌至20美元附近，加拿大原油已经不足10美元，经济下行压力加大迫使该国央行本月第二次紧急降息。尽管如此，多数机构仍继续下调了油价目标，因为沙特和俄罗斯的价格战没有缓解的迹象，同时随着产量激增，全球原油储能已经逼近极限，这可能会使得油价进一步走低。国际能源署负责人认为油价仍有20%下跌空间。随着美原油跌破20美元关键支撑，警惕有进一步回落的空间。本周关注美国初请失业金数据、ISM制造业PMI数据以及API和EIA原油和汽油库存数据以寻找线索。 <img src="https://rbsboat.cn//upload/2020330/1585550820409_japrr.jpg"/> 需求忧虑盖过了财政刺激的影响，油价持续承压油价上周五跌逾5%，周线连续第五周下跌，美原油周一延续跌势，并刷新2002年2月份以来低点，因疫情造成的需求破坏盖过了全球决策者的刺激努力。上周五（3月27日）周五美国签署有史以来规模最大的2万亿美元刺激法案。财长姆努钦称小企业贷款计划将于本周启动。另据报道特朗普政府准备暂停征收进口关税三个月，帮助经济抵御疫情冲击。尽管如此美国股市周五骤降，结束了连续三天大涨走势，因人们对美国经济命运的担忧重新浮现，美国确诊病例持续攀升。特朗普表示，他将把旨在减慢疫情传播的指引从之前原定的4月12日复活节延长到4月30日。他还称，疫情死亡人数可能达到220万，如果美国能够将其控制在10-20万，就意味着我们“做得很好”。 市场正在评估疫情对于美国经济的影响，短时间料也施压油价眼下市场仍在评估疫情对于美国经济的影响，作为全球最大的能源消费国，美国经济衰退可能会引发需求的进一步滑落。上周五美国3月消费者信心降至近三年半低点，因疫情彻底改变了美国人的生活，且2月消费者支出迟滞，强化了分析师对经济深度衰退的预期。密歇根大学本月的消费者信心指数终值从2月份的101.0降至89.1，为2016年10月以来的最低水平。这是该指数自2008年10月金融危机最严重时期以来的最大月度跌幅。总体而言在此前初请失业金人数激增的情况下，消费信心走坏将进一步拖累美国的经济。市场目前的共识是美国的经济衰退已经无法避险。同时上周公布的数据显示申请失业金人数超过300万，因全美范围内广泛的停工，且许多人被解雇。但是凯投宏观预计本周公布的数字将攀升至500万?凯投宏观高级美国经济学家迈克尔·皮尔斯（Michael Pearce）表示：“鉴于初请失业金人数激增至超过300万，似乎仅占某些州（尤其是加利福尼亚州）报告的申请数的一小部分，因此我们准备将这一数字上调至接近500万人事实上，随着全球经济下行压力加大，更多的机构和市场人士进一步下调了油价预期，俄罗斯能源部副部长Pavel Sorokin表示，控制疫情蔓延的措施已导致美国、欧洲和亚洲的石油需求每日减少约1500万至2000万桶。油气研究集团JBC Energy表示，已“大幅”下调2020年石油需求预估，预计平均降幅将超过740万桶/日。 全球原油储能接近极限，或进一步打压油价实货原油交易商表示，他们预计到5月，美国二叠纪盆地的页岩油价格将再下滑每桶10美元，届时该地区乃至全国的储油罐存储能力将全部用上。这将使从二叠纪页岩油价格降至个位数，二叠纪油田的产油量约为500万桶/日。Oanda高级市场分析师爱德华·莫亚（Edward Moya）表示，缺乏原油储存是一个问题。如果在价格战期间没有任何地方可以储存沙特生产的石油，那么能源价格可能会进一步下跌。“似乎随着生产商开始用尽储备原油的空间，市场将发生混乱。莫亚说：“全球大约四分之三的存储设施已经装满了。”“如果下个月沙特和俄罗斯人继续释放创纪录的石油供应，那么能源市场将不得不为油价的进一步下跌做好准备。”国际能源署（International Energy Agency）负责人费斯·比罗尔（Faith Birol）也表示，由于全球30亿人口处于封锁的状态，石油价格可能下跌20％。 需求忧虑令市场忽视了地缘因素的影响沙特主导的多国联军发言人图尔基29日发表声明谴责胡塞武装的行为并表示，在全球团结抗击新冠肺炎疫情的背景下，这样的敌对行为表明胡塞武装没有真正接受停火倡议，也反映出其没有与也门政府达成全面政治解决方案的认真态度。利雅得地区民防部门发言人哈马迪29日发表声明说，沙特防空部队28日晚在利雅得上空成功拦截一枚导弹后，部分导弹碎片落入居民区，造成两名平民轻伤，民防部门迅速赶到现场处理。为应对新冠肺炎疫情，胡塞武装和多国联军同意响应联合国秘书长古特雷斯25日发出的全球停火倡议，但双方27日互指对方发动袭击、破坏停火。随着需求忧虑继续占据主导地位，地缘局势对于油价的影响也越来越小。在2020年年初，因美国刺杀卡舒吉招致伊朗报复后，国际油价一度飙升，但是随后几个交易日持续走低，并跌破地缘事件发生前的水平，同样的情况还发生在2019年9月中旬沙特油田遇袭时。

美油十八年来首度跌破20，市场预计恐再跌20%

<table width="0"><colgroup><col width="100"/><col width="100"/><col width="100"/><col width="100"/><col width="100"/><col width="100"/><col width="100"/></colgroup><tbody><tr style="height: 23px;" class="firstRow"><td rowspan="1" colspan="7" style="border-color: rgb(255, 255, 255); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); border-width: 1px; border-style: solid;">前日行情概述</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(255, 255, 255) rgb(255, 255, 255); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; overflow-wrap: break-word; word-break: break-all; border-width: 1px; border-style: solid;">黄金前一个交易日下跌0.24%，收报每盎司2,027美元； 金价周一从上个交易日触及的纪录高位回落，因美元徘徊在一周高位附近，而投资者则等待就美国援助计划达成协议，以帮助遭受大流行打击的经济。</td></tr><tr style="height: 23px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(255, 255, 255) rgb(255, 255, 255); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); border-width: 1px; border-style: solid;"> </td></tr><tr style="height: 23px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(255, 255, 255) rgb(255, 255, 255); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); border-width: 1px; border-style: solid;">分析师观点</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(255, 255, 255) rgb(255, 255, 255); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; overflow-wrap: break-word; border-width: 1px; border-style: solid;">1、美元持于一周高位附近，投资者关注美国援助计划和将于8月15日举行的美中会议。美元过去两天一直在上涨，对此前不断创下历史新高的黄金带来修正压力，建议偏空看待。 2、当日稍早，美国财长努钦表示，最早可能在本周就新一轮援助计划达成协议，金价因此受到些许提振，但在他拒绝透露何时可以恢复磋商后，金价抹去了涨幅。市场持续等待该刺激计划通过的消息，并期待能带来充沛的资金买盘，该时黄金可能继续重返多头。</td></tr><tr style="height: 23px;"><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(255, 255, 255) rgb(255, 255, 255); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); border-width: 1px; border-style: solid;"> </td><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(255, 255, 255) rgb(255, 255, 255) rgb(204, 204, 204); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); border-width: 1px; border-style: solid;"> </td><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(255, 255, 255) rgb(255, 255, 255) rgb(204, 204, 204); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); border-width: 1px; border-style: solid;"> </td><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(255, 255, 255) rgb(255, 255, 255) rgb(204, 204, 204); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); border-width: 1px; border-style: solid;"> </td><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(255, 255, 255) rgb(255, 255, 255) rgb(204, 204, 204); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); border-width: 1px; border-style: solid;"> </td><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(255, 255, 255) rgb(255, 255, 255) rgb(204, 204, 204); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); border-width: 1px; border-style: solid;"> </td><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(255, 255, 255) rgb(255, 255, 255) rgb(204, 204, 204); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); border-width: 1px; border-style: solid;"> </td></tr><tr style="height: 23px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(255, 255, 255) rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); border-width: 1px; border-style: solid;">操作建议及技术线图</td></tr><tr style="height: 21px;"><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(0, 0, 0) rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(207, 226, 243); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; text-align: center; border-width: 1px; border-style: solid;">进场日期</td><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(0, 0, 0) rgb(0, 0, 0) rgb(204, 204, 204); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(207, 226, 243); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; text-align: center; border-width: 1px; border-style: solid;">开仓方向</td><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(0, 0, 0) rgb(0, 0, 0) rgb(204, 204, 204); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(207, 226, 243); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; text-align: center; border-width: 1px; border-style: solid;">进场价</td><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(0, 0, 0) rgb(0, 0, 0) rgb(204, 204, 204); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(207, 226, 243); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; text-align: center; border-width: 1px; border-style: solid;">目标价</td><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(0, 0, 0) rgb(0, 0, 0) rgb(204, 204, 204); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(207, 226, 243); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; text-align: center; border-width: 1px; border-style: solid;">止损价</td><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(0, 0, 0) rgb(0, 0, 0) rgb(204, 204, 204); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(207, 226, 243); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; text-align: center; border-width: 1px; border-style: solid;">浮动盈亏(点)</td><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(0, 0, 0) rgb(0, 0, 0) rgb(204, 204, 204); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(207, 226, 243); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; text-align: center; border-width: 1px; border-style: solid;">已实现盈亏(点)</td></tr><tr style="height: 47px;"><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(0, 0, 0) rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; overflow-wrap: break-word; text-align: center; border-width: 1px; border-style: solid;">2020.8.11</td><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(0, 0, 0) rgb(0, 0, 0) rgb(204, 204, 204); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(224, 102, 102); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(255, 255, 255); text-align: center; border-width: 1px; border-style: solid;">卖出</td><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(0, 0, 0) rgb(0, 0, 0) rgb(204, 204, 204); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; overflow-wrap: break-word; text-align: center; border-width: 1px; border-style: solid;">2,040</td><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(0, 0, 0) rgb(0, 0, 0) rgb(204, 204, 204); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; overflow-wrap: break-word; text-align: center; border-width: 1px; border-style: solid;">2,000</td><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(0, 0, 0) rgb(0, 0, 0) rgb(204, 204, 204); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; overflow-wrap: break-word; text-align: center; border-width: 1px; border-style: solid;">2,050</td><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(0, 0, 0) rgb(0, 0, 0) rgb(204, 204, 204); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; overflow-wrap: break-word; text-align: center; border-width: 1px; border-style: solid;"> </td><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(0, 0, 0) rgb(0, 0, 0) rgb(204, 204, 204); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; overflow-wrap: break-word; text-align: center; border-width: 1px; border-style: solid;"> </td></tr><tr style="height: 430px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(204, 204, 204) rgb(255, 255, 255); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: bottom; border-width: 1px; border-style: solid;"><img src="https://rbsboat.cn//upload/2020811/1597134420030_asizk.png"/></td></tr><tr style="height: 23px;"><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(255, 255, 255) rgb(255, 255, 255); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); border-width: 1px; border-style: solid;"> </td><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(255, 255, 255) rgb(255, 255, 255) rgb(204, 204, 204); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); border-width: 1px; border-style: solid;"> </td><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(255, 255, 255) rgb(255, 255, 255) rgb(204, 204, 204); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); border-width: 1px; border-style: solid;"> </td><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(255, 255, 255) rgb(255, 255, 255) rgb(204, 204, 204); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); border-width: 1px; border-style: solid;"> </td><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(255, 255, 255) rgb(255, 255, 255) rgb(204, 204, 204); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); border-width: 1px; border-style: solid;"> </td><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(255, 255, 255) rgb(255, 255, 255) rgb(204, 204, 204); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); border-width: 1px; border-style: solid;"> </td><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(255, 255, 255) rgb(255, 255, 255) rgb(204, 204, 204); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); border-width: 1px; border-style: solid;"> </td></tr><tr style="height: 23px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(255, 255, 255) rgb(255, 255, 255); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); border-width: 1px; border-style: solid;">今日重点数据</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(255, 255, 255) rgb(255, 255, 255); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; overflow-wrap: break-word; border-width: 1px; border-style: solid;">16:30 英国6月三个月ILO失业率； 16:30 英国7月失业率； 17:00 欧元区8月ZEW经济景气指数； 17:00 德国8月ZEW经济景气指数； 20:30 美国7月PPI年率； 20:30 美国7月核心PPI年率； 00:00 EIA公布月度短期能源展望报告； 04:30 美国截至8月7日当周API原油库存变动；</td></tr><tr style="height: 23px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(255, 255, 255) rgb(255, 255, 255); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); border-width: 1px; border-style: solid;"> </td></tr><tr style="height: 23px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(255, 255, 255) rgb(255, 255, 255); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(255, 0, 0); border-width: 1px; border-style: solid;">操作建议【仅供参考并非保证获利】，入市请謹慎并【严守止损及轻仓操作原则】</td></tr></tbody></table>

黄金前一个交易日下跌0.24%，收报每盎司2,027美元；  金价周一从上个交易日触及的纪录高位回落，因美元徘徊在一周高位附近，而投资者则等待就美国援助计划达成协议，以帮助遭受大流行打击的经济。

黄金跌破2020美元，美元走强推动黄金回落	

美联储的降息预期对黄金价格的影响是一个复杂的经济现象，可以从多个角度进行深入分析。以下是eetrade对美联储降息预期对金价影响这一问题的详细探讨。1、实际利率与黄金的负相关关系黄金作为一种零息资产，其持有成本主要受实际利率的影响。实际利率是名义利率减去通胀率。当美联储降息时，名义利率下降，进而导致实际利率降低。这使得黄金的持有吸引力显著提升，因为持有黄金不需要支付利息，而其他资产的回报则可能下降。例如，2025 年第一季度的数据显示，当美国 10 年期 TIPS(通胀保护国债)收益率下降 1% 时，COMEX 黄金期货的平均价格上涨了 18%。这表明，实际利率的下降直接推动了金价的上涨。2、美元指数传导机制降息通常会导致美元走弱，而黄金以美元计价。美元贬值使得以美元计价的黄金价格相对便宜，吸引更多投资者购入。历史数据表明，美元指数每下跌 1%，金价平均上涨 0.8%。在 2025 年 3 月美联储首次降息后，美元指数当月贬值 2.3%，同期黄金上涨 4.1%。这一现象清晰地验证了美元与黄金价格之间的负相关关系。3、市场风险偏好变化降息往往伴随着经济不确定性增加，这促使投资者增持黄金作为避险资产。2025 年，全球制造业 PMI(采购经理人指数)已连续 6 个月低于荣枯线，表明经济放缓，投资者因此转向黄金避险。根据世界黄金协会的报告，降息周期启动后，黄金 ETF(交易所交易基金)持仓量平均增长 23%，显示出市场对黄金的需求显著上升。<img src="https://h5.niyongkeji.asia/upload/2025721/1753092141172_tjzoy.jpg"/>4、市场预期与短期波动尽管长期来看，降息对黄金价格有支撑作用，但短期内市场预期的变化可能导致金价波动。例如，在 2025 年 7 月，由于美国经济数据强劲(如零售销售和初请失业金人数表现良好)，市场对美联储降息的预期有所降温，导致黄金价格短期承压。这表明，市场情绪和经济数据对金价的影响可以是短期而剧烈的。5、全球央行购金常态化各国央行在 2025 年第一季度的净购金量达 247 吨，连续 9 个季度超过 200 吨。这种结构性需求使得金价对利率变动的敏感性降低了约 15%。央行购金的增加不仅稳定了金价，还有助于提升市场对黄金的长期信心。6、地缘政治溢价持续中东局势和亚太贸易争端等地缘政治因素使得 2025 年黄金的地缘溢价维持在 80-100 美元 / 盎司。即使在美联储暂停降息的情况下，金价仍保持韧性，凸显其作为 “危机资产” 的属性。这表明，地缘政治风险也是影响金价的重要因素。7、数字货币的替代效应比特币等加密资产在 2025 年已占据全球避险资金的 7.3% 份额，较 2020 年增长了 4 倍。然而，在市场动荡期间，黄金与比特币之间的相关性为 0.6，表明二者存在协同上涨的可能。这意味着，尽管数字货币在市场中占据了一定份额，但黄金仍然是重要的避险资产。总结美联储降息预期对黄金价格具有显著的长期支撑作用，主要通过降低实际利率、削弱美元指数以及提升市场避险需求来实现。然而，短期内市场预期的变化、经济数据的波动以及地缘政治等因素也会对黄金价格产生影响。因此，投资者在制定投资策略时，应综合考虑这些因素，关注美联储的政策动态以及全球经济形势的变化，以便更好地把握黄金市场的投资机会。

​美联储的降息预期对黄金价格的影响是一个复杂的经济现象，可以从多个角度进行深入分析。以下是eetrade对美联储降息预期对金价影响这一问题的详细探讨。

美联储降息预期对金价的影响分析

美国与伊朗重启谈判、达成和平协议的前景持续升温，此前支撑美元走强的战争地缘因素逐步消退，美元强势态势不断弱化，对冲基金对美元的看法愈发悲观，纷纷调整仓位布局，推动汇市出现阶段性异动。一、局势转向：美伊谈判预期升温，战争支撑消退市场消息显示，美国与伊朗已就重启和平谈判达成初步共识，双方正就谈判议程、地点等细节进行协商，达成和平协议的预期持续升温，彻底改变此前中东地缘紧张的格局，也瓦解了美元依托战争因素的强势支撑。此前，中东冲突升级推动全球避险情绪升温，美元作为传统避险货币，获得大量避险资金青睐，推动美元指数阶段性走强，创下阶段性高点。而随着美伊谈判预期落地，市场对地缘冲突的担忧大幅缓解，美元的避险支撑逐步消退，强势态势开始逆转，截至目前，美元指数已连续多日走低，逐步回落至近期震荡区间下方。二、行情表现：美元强势褪色，汇市格局生变受美伊谈判预期升温、战争支撑减弱影响，美元指数持续承压走弱，打破此前震荡强势格局，同时带动非美货币同步走强，汇市呈现“美元弱、非美强”的短期格局，与此前避险驱动的走势形成鲜明反差。近期美元指数连续七个交易日走低，创下两年来最长连跌纪录，先后跌破100、99关键关口，创四周新低。与此同时，欧元、日元等主要非美货币同步走强，欧元兑美元看涨期权交易量显著高于看跌期权，反映市场对美元走弱的预期持续升温，汇市资金流向出现明显调整。三、核心信号：对冲基金看空情绪升温，仓位大幅调整美元强势支撑减弱的背景下，对冲基金对美元的看法愈发悲观，开始集体调整仓位，加大看空押注，成为推动美元走弱的重要力量。1. 看空押注持续加码数据显示，对冲基金本月进一步加大对美元的看空押注，彭博美元指数的“风险逆转”指标显示，市场针对美元走强的对冲溢价大幅收窄，押注美元走弱的头寸占比持续提升，部分机构甚至利用近期美元反弹机会加码看空头寸。2. 仓位布局加速调整对冲基金正逐步淡出美元资产，呈现“美元反弹时卖出、回调时不买入”的操作特征，同时将资金转向欧元、澳元等非美货币及其他收益资产。多家机构表示，若美伊达成持续性和平协议，美元仍有进一步下跌空间，将持续维持看空立场。<img src="https://h5.niyongkeji.asia/upload/2026416/1776302823042_ytntr.png" width="599" height="348"/>四、市场特征：情绪主导波动，多空博弈加剧当前汇市最突出的特征是“情绪主导走势、波动加剧”，美元走势主要受美伊谈判预期驱动，对冲基金的仓位调整进一步放大波动，多空博弈趋于激烈。从市场表现来看，美元走势对美伊谈判相关消息高度敏感，利好谈判的消息传出后，美元立即承压走弱；若传出谈判分歧扩大的信号，美元则会出现短期反弹，呈现“消息驱动型”波动特征。同时，市场对美元的短期看法分歧较大，部分资金选择观望，导致美元指数震荡幅度进一步提升。五、短期态势：谈判预期主导，美元弱势难改短期来看，美伊谈判预期将持续主导美元走势，美元的强势支撑已基本消退，整体弱势格局难以快速逆转，走势受谈判进展影响显著。若美伊顺利重启谈判、达成和平协议，美元的避险支撑将进一步消退，对冲基金看空情绪可能持续升温，美元指数有望继续下探；若谈判出现反复、地缘局势再生变数，美元可能获得短期避险支撑，出现阶段性反弹，但难以改变长期弱势预期。此外，美国经济数据、美联储政策信号，也将同步影响美元短期波动。

美国与伊朗重启谈判、达成和平协议的前景持续升温，此前支撑美元走强的战争地缘因素逐步消退，美元强势态势不断弱化，对冲基金对美元的看法愈发悲观，纷纷调整仓位布局，推动汇市出现阶段性异动。

美伊谈判预期升温，美元强势褪色引对冲基金看空

周三，国际黄金价格跌破4800美元/盎司关键关口，核心源于市场风险偏好回落、避险需求削弱，叠加美伊关系缓和预期提振、美债收益率走强及股市坚挺的多重压制，贵金属市场整体承压，短期下行态势凸显。一、行情直击：周三金价破位，4800关口失守周三国际黄金市场迎来明显回调，价格跌破4800美元/盎司关键支撑位，结束此前震荡整理态势，呈现阶段性下行特征，空头动能短期释放。截至周三收盘，现货黄金报4789.6美元/盎司，较前一交易日下跌32.4美元，跌幅0.67%，日内最低触及4782.3美元/盎司，自4800关口跌破后，未出现有效反弹，显示短期下方支撑尚未稳固，市场抛压有所显现。二、核心诱因：避险需求削弱，多重压力叠加此次黄金跌破4800美元，并非单一因素驱动，而是避险需求萎缩与各类利空因素共振的结果，其中美伊关系进展预期成为核心导火索。1. 美伊关系缓和预期，压制避险需求市场传出美伊关系取得积极进展的信号，双方有望开启新一轮谈判、缓和地缘对峙态势，市场对中东局势紧张的担忧大幅缓解，避险情绪持续降温，黄金作为传统避险资产，需求随之下降，直接承压下行。据悉，美伊双方已就谈判相关事宜初步达成共识，进一步强化了局势缓和预期，削弱黄金避险买盘支撑。2. 美债收益率走强，提升持有成本周三美国国债收益率同步走强，10年期美债收益率小幅攀升，黄金作为无息资产，持有机会成本随之上升，投资者更倾向于转向收益更稳定的美债等生息资产，导致黄金资金外流，进一步压制金价走势，这一逻辑与此前美联储鹰派转向后，美债收益率上行压制金价的规律一致。3. 股市坚挺分流资金，利空贵金属同期全球股市表现坚挺，风险资产吸引力提升，大量资金从黄金等避险资产分流至股市，导致黄金买盘力量不足，难以支撑4800美元关口，形成“股市强、黄金弱”的短期格局，这也符合黄金与股票等风险资产在风险偏好回升时的负相关特征。<img src="https://h5.niyongkeji.asia/upload/2026416/1776302510717_bbuyk.png" width="519" height="352"/>三、市场特征：破位后震荡，抛压集中释放周三金价跌破4800关口后，呈现“破位下行、震荡偏弱”的特征，抛压集中释放，但未出现恐慌性抛售，多空博弈相对温和。从交易表现来看，金价跌破4800后，短期抛压明显增加，部分前期获利盘趁机兑现收益，推动金价进一步下探；但在4780美元附近出现少量抄底资金，使得金价跌幅收窄，维持低位震荡。此外，黄金ETF持仓出现小幅外流，机构资金态度偏谨慎，进一步凸显短期市场承压态势，与此前金价跌破关键关口后引发的程序化抛售形成一定差异。四、短期态势：压力未消，震荡偏弱延续短期来看，黄金市场的下行压力仍未完全释放，受美伊关系进展、美债收益率及股市表现的持续影响，金价整体将维持震荡偏弱态势。若美伊关系缓和预期进一步强化、美债收益率持续走强，或股市延续坚挺态势，金价可能继续下探测试下方支撑；若美伊谈判出现反复、地缘局势再生变数，避险情绪可能再度升温，缓解金价下行压力。此外，前期获利盘兑现节奏、市场资金流向，也将持续影响短期金价波动，4800美元关口已从支撑位转为强阻力位，短期难以重新站稳。

周三，国际黄金价格跌破4800美元/盎司关键关口，核心源于市场风险偏好回落、避险需求削弱，叠加美伊关系缓和预期提振、美债收益率走强及股市坚挺的多重压制，贵金属市场整体承压，短期下行态势凸显。

避险需求降温，黄金跌破4800美元关口承压

昨夜今晨，美股迎来里程碑式行情，标普500指数历史首次收盘站上7000点整数关口，纳斯达克综合指数在连续11个交易日上涨后，首次收于24000点上方，两大核心指数同步刷新历史新高，市场风险偏好持续升温，资金做多热情凸显。一、里程碑时刻：两大指数齐破关口，刷新历史纪录昨夜今晨美股收盘，两大核心指数迎来历史性突破，呈现“双新高”的强势格局，成为全球金融市场关注的焦点，打破此前震荡整理态势，彰显美股市场强劲韧性。截至收盘，标普500指数报7022.95点，上涨55.57点，涨幅0.80%，历史首次收盘站上7000点整数关口，最高触及7026.24点，刷新历史峰值；纳斯达克综合指数报24016.02点，上涨376.94点，涨幅1.59%，在连续11个交易日收涨后，首次站稳24000点上方，创下持续上涨与点位新高的双重纪录，成为美股强势的核心风向标。二、行情拆解：强势背后，板块表现分化明显此次两大指数同步创新高，并非全面普涨，而是呈现“科技领涨、板块分化”的特征，核心板块的强势表现成为推动指数上行的关键动力，与此前震荡行情形成鲜明对比。科技板块成为绝对领涨主力，大型科技股普涨，特斯拉涨超7%，微软、博通涨超4%，苹果涨近3%，英伟达、谷歌、META涨超1%，其中英伟达录得日线十一连涨，特斯拉大涨则得益于AI5芯片流片取得关键进展的利好支撑。此外，券商股、量子计算、核电等板块同步走强，而存储板块、部分传统周期板块则出现小幅回调，道琼斯工业平均指数甚至微跌0.15%，呈现“指数强、个股分化”的格局。<img src="https://h5.niyongkeji.asia/upload/2026416/1776302253209_cobjn.png" width="486" height="330"/>三、核心驱动：多重利好共振，助推指数破局1. 地缘局势缓和预期升温美伊谈判取得积极进展，双方正逐步接近达成结束冲突的框架性协议，美方对谈判前景持乐观态度，市场对中东局势缓和的预期持续升温，避险情绪消退，资金大量回流美股等风险资产，为指数上行奠定基础。2. 科技主线持续发力，AI红利释放AI产业持续升温，科技巨头在AI领域的布局逐步落地，META扩大定制AI芯片合作、特斯拉推进AI芯片研发，叠加华尔街量化巨头签下大额算力订单，算力产业链持续受益，带动科技股集体走强，成为纳指连涨及两大指数创新高的核心引擎。3. 财报季开局向好，企业盈利韧性凸显美股财报季开局积极，美国银行、摩根士丹利等金融机构一季度业绩超预期，其中摩根士丹利股票交易业务创下历史纪录，带动金融板块走强；同时，市场对科技企业后续盈利预期乐观，进一步提振市场做多信心，推动指数突破关键关口。四、市场特征：连涨态势凸显，资金做多情绪浓厚此次两大指数创新高，呈现“持续连涨、量能配合”的鲜明特征，市场做多情绪浓厚，但同时也暗藏短期调整隐患，与此前震荡格局形成明显差异。纳指实现连续11个交易日上涨，创下阶段性最长连涨纪录，且在3月30日跌入超卖区间后，仅用11个交易日便进入超买区间，成为有数据以来最快逆转，彰显市场强劲反弹动力。从资金流向来看，机构资金持续加仓科技、金融等核心板块，散户入场热情提升，成交量稳步放大，但指数连续上涨后，部分板块已进入超买区间，短期获利盘兑现压力逐步显现。五、短期态势：新高之后，震荡分化或将延续短期来看，美股两大指数创下历史新高后，强势格局仍将延续，但上涨节奏可能放缓，震荡分化态势或将凸显，走势受多重因素影响。美伊谈判进展、财报季后续表现及AI产业动态将成为核心影响因素，若谈判持续推进、企业盈利持续超预期，指数有望继续冲高；若地缘局势出现反复、获利盘集中兑现，或美联储政策信号出现变化，市场可能迎来短期调整。此外，当前市场对局势缓解的反应门槛较低，情绪驱动特征明显，短期波动可能有所加大。

昨夜今晨，美股迎来里程碑式行情，标普500指数历史首次收盘站上7000点整数关口，纳斯达克综合指数在连续11个交易日上涨后，首次收于24000点上方，两大核心指数同步刷新历史新高，市场风险偏好持续升温，资金做多热情凸显。

美股双喜临门：标普破7000纳指冲24000，创历史新高

美国前总统特朗普公开发出强硬威胁，称若其任期结束后美联储主席鲍威尔拒绝离职，将对其实施强行解雇。这一表态引发市场对美联储货币政策独立性的担忧，导致美元、美债及黄金等资产出现阶段性异动，市场不确定性显著升温。一、事件突发：特朗普强硬表态，鲍威尔去留成焦点特朗普在一档专访节目中抛出重磅言论，明确表示若自己任期结束后，鲍威尔未按惯例退出美联储相关职务，将启动强行解雇流程，这一威胁打破市场对美联储权力交接的原有预期，成为搅动金融市场的核心变量。据悉，鲍威尔的美联储主席任期将于5月15日结束，但他的央行理事会任期要到2028年才届满，历任美联储主席通常在主席任期结束后同步退出理事会，鲍威尔若打破这一先例，将引发美联储独立性的激烈争议，而特朗普的解雇威胁更让这一局面雪上加霜。二、行情异动：多资产联动波动，避险情绪升温特朗普的解雇威胁释放后，金融市场快速反应，美元、美债、黄金等核心资产同步出现波动，市场避险情绪阶段性升温，资金流向出现短期调整，呈现“避险资产走强、风险资产承压”的格局。美元指数短线承压走弱，市场担忧美联储独立性受损将削弱美元信用，部分资金抛售美元转向黄金避险；美债市场呈现分化，短期美债收益率下行，长期美债收益率跳涨，反映市场对货币政策不确定性的担忧；现货黄金小幅拉升，依托避险需求获得支撑，短线震荡走强，资金避险配置需求凸显。<img src="https://h5.niyongkeji.asia/upload/2026416/1776301926136_fmewo.png" width="512" height="371"/>三、核心影响：三重逻辑扰动市场，预期全面重构1. 美联储独立性遭遇挑战特朗普的解雇威胁直接冲击美联储独立性这一金融市场基石，若强行解雇行为落地，或将引发法律挑战，同时严重损害投资者对美联储决策客观性的信心，进而影响全球资金对美元资产的配置意愿。2. 货币政策预期陷入混乱市场原本对美联储后续降息路径已有初步预期，而鲍威尔去留的不确定性，导致货币政策走向变得模糊。若鲍威尔被解雇，其继任者可能更倾向于迎合特朗普的降息诉求，引发市场对通胀失控的担忧，进一步扰动资产定价逻辑。3. 市场风险偏好承压回落特朗普的强硬表态加剧了市场对政治干预央行决策的担忧，金融市场波动性提升，投资者风险偏好边际回落，资金从美股等风险资产流向黄金、短期美债等避险资产，导致各类资产走势出现阶段性调整。四、市场特征：波动加剧，多空博弈趋烈此次事件驱动下，市场最突出的特征是“不确定性主导、波动加剧”，多资产呈现差异化波动，多空博弈趋于激烈，短期难以形成明确趋势。从资金流向来看，黄金ETF持仓出现小幅流入，避险资金逐步进场；美元资产遭遇阶段性抛售，美元指数震荡走弱；美股短线承压，科技股等成长板块表现疲软。同时，市场对事件后续走向分歧较大，部分资金选择观望，导致成交量有所放大，波动幅度显著提升。五、短期态势：不确定性延续，震荡格局难改短期来看，特朗普解雇威胁带来的影响仍将持续，美联储独立性的争议、鲍威尔去留的不确定性，将持续扰动市场情绪，各类资产仍将维持震荡走势。若后续特朗普进一步释放强硬信号，或鲍威尔明确表态拒绝离职，将进一步加剧市场波动，黄金等避险资产有望获得更多支撑；若事件出现缓和，或最高法院就相关案件作出有利于美联储独立性的裁决，市场不确定性将缓解，资金可能重新回流风险资产。此外，美联储后续政策表态、美国经济数据，也将持续影响短期市场走势。

美国前总统特朗普公开发出强硬威胁，称若其任期结束后美联储主席鲍威尔拒绝离职，将对其实施强行解雇。这一表态引发市场对美联储货币政策独立性的担忧，导致美元、美债及黄金等资产出现阶段性异动，市场不确定性显著升温。

特朗普发解雇威胁，美联储独立性受扰引市场震荡

特斯拉首席执行官埃隆·马斯克正式宣布，AI芯片设计团队已成功完成AI5芯片流片，这一里程碑事件标志着该芯片正式迈入制造阶段，不仅推动特斯拉自身算力布局落地，更带动科技算力相关板块联动，间接影响贵金属及科技类资产走势，市场资金流向出现阶段性调整。一、事件里程碑：AI5芯片流片完成，制造进程提速马斯克通过社交平台官宣关键进展，特斯拉AI5芯片顺利完成流片，这是芯片从设计阶段迈向量产制造的核心节点，标志着特斯拉自研算力体系的重要突破，打破行业对其芯片研发进度的预期。芯片流片是量产前的关键检测环节，核心验证芯片设计方案的可行性与稳定性，此次AI5芯片流片成功，意味着其设计方案通过核心测试，后续将进入封装、测试等环节，为后续大规模量产奠定基础，也彰显了特斯拉在AI算力领域的自主研发实力。二、行情联动：算力板块异动，资金流向切换AI5芯片流片落地的消息释放后，市场资金快速响应，科技算力相关板块出现阶段性异动，同时带动大类资产资金流向调整，间接影响黄金等避险资产走势，呈现“科技强、避险弱”的短期格局。算力芯片、半导体封装等相关板块同步走强，特斯拉股价短线拉升，带动科技股整体回暖，市场风险偏好阶段性回升。与此同时，黄金等避险资产受到资金分流影响，出现小幅回调，资金从避险资产转向高成长性科技资产，短期市场交易逻辑向科技算力主线倾斜。<img src="https://h5.niyongkeji.asia/upload/2026416/1776301775120_ilkla.png" width="523" height="384"/>三、核心影响：三重逻辑联动，重塑市场预期1. 特斯拉自身算力布局加速AI5芯片作为特斯拉自研核心算力载体，主要服务于自动驾驶、人形机器人等核心业务，其流片成功将加速特斯拉“芯片-算法-数据”全闭环构建，进一步强化其在智能科技领域的竞争力，市场对特斯拉长期成长预期提升。2. 算力产业链协同受益AI5芯片流片落地，将直接带动上游芯片材料、中游封装测试、下游设备制造等相关产业链需求，相关企业订单预期升温，推动算力产业链整体活跃度提升，成为短期市场核心主线之一。3. 市场风险偏好边际回升特斯拉作为科技龙头，其核心技术突破释放积极信号，缓解市场对科技行业研发进度的担忧，带动市场风险偏好回升，资金从低风险避险资产向高成长科技资产分流，间接影响各类资产定价逻辑。四、市场特征：主线凸显，多板块分化明显此次事件驱动下，市场呈现“主线清晰、分化加剧”的特征，算力相关板块成为绝对热点，而传统避险资产、非科技类板块则表现平淡，短期市场聚焦科技算力主线。从资金流向来看，北向资金、机构资金纷纷加仓算力芯片、半导体等相关标的，而黄金ETF持仓出现小幅外流，避险资产短期承压。同时，科技板块内部也呈现分化，仅核心算力相关标的表现强势，非核心标的跟随性较弱，市场资金集中度提升。五、短期态势：事件影响延续，主线行情待发酵短期来看，AI5芯片流片带来的事件性影响仍将持续，算力主线有望维持活跃度，市场资金流向的调整仍将延续，各类资产走势受科技主线驱动明显。若后续特斯拉披露AI5芯片量产时间表、性能参数等更多细节，将进一步强化算力主线行情，带动相关板块持续走强；若芯片后续测试、量产环节出现不及预期，可能引发科技板块短期回调，资金或重新回流避险资产。此外，全球科技行业研发进展、算力需求变化，也将持续影响短期市场走势。

特斯拉首席执行官埃隆·马斯克正式宣布，AI芯片设计团队已成功完成AI5芯片流片，这一里程碑事件标志着该芯片正式迈入制造阶段，不仅推动特斯拉自身算力布局落地，更带动科技算力相关板块联动，间接影响贵金属及科技类资产走势，市场资金流向出现阶段性调整。

马斯克官宣AI5芯片流片落地，科技算力主线引市场异动

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<img alt="现货黄金首次站上3680美元" src="https://h5.niyongkeji.asia//upload/2025103/1759508855798_rojpd.XAU&amp;imageType=k&amp;token=28dfeb41d35cc81d84b4664d7c23c49f&amp;at=1" border="0" data-code="K XAU|122|8" data-code2="K XAU|122|1|" width="100%">

　　<a href="/academy/trading-strategy?symbol=XAUUSD" target="_self" style="color: #006bf5;">现货黄金</a>突破3680美元/盎司，日内涨1%，续创历史新高。

【现货黄金首次站上3680美元】现货黄金突破3680美元/盎司，日内涨1%，续创历史新高。

现货黄金首次站上3680美元

4月14日（周二），全球黄金市场迎来震撼反弹，现货黄金单日暴涨2%，收报4841.56美元/盎司，创下近一个月最高收盘价，美国期金同步收涨1.7%至4850.10美元/盎司。在美伊战争阴云未散的背景下，美元指数连续第七天下挫与美伊谈判有望在巴基斯坦重启的双重利好共振，成为推动金价飙升的核心动力，市场对黄金的避险配置需求再度升温。

金价单日暴涨2%，多重利好点燃避险资产热度

北京时间4月15日，现货白银价格向上触及80美元/盎司，为3月18日以来首次，日内涨幅达0.58%，结束此前震荡回调态势，迎来阶段性反弹。此次价格回升并非偶然，得益于供需格局支撑、资金回流及贵金属板块联动效应，短期反弹动能逐步释放，市场情绪同步回暖。

现货白银重返80美元关口，短期反弹态势凸显

美联储新主席提名人沃什正式递交财务披露文件，完成确认程序的关键前置步骤，标志着美联储新主席换届进程迈出实质性步伐。此举缓解市场对美联储政策连续性的不确定性担忧，带动美元、美股及贵金属市场出现联动调整，市场开始提前定价沃什政策倾向带来的潜在影响。

沃什递交财务披露文件，美联储新主席确认程序迎新突破

美国财政部明确表态，不会延长针对伊朗海上原油出口的短期豁免，该豁免将于本周日到期，同时警告全球金融机构不得协助伊朗政府转移资金，并致函阿联酋等地区敦促其配合管控伊朗相关银行业务。此举标志着美国对伊朗的制裁政策重回收紧轨道，直接引发能源、外汇及相关板块的联动波动，市场避险情绪同步升温。

美伊制裁豁免将到期，金融与能源市场迎波动

英伟达正式发布全球首个开源量子人工智能模型，精准破解量子计算校准、纠错的核心行业痛点，以开源模式打破技术壁垒、激活产业生态，直接带动全球量子计算板块应声大涨，海内外标的同步走强，市场情绪与产业预期双重升温，推动“量子+AI”融合进入产业化加速阶段。

英伟达开源量子AI模型，量子计算板块强势崛起

近期，随着国际贸易紧张局势缓和，市场风险偏好快速修复，黄金价格上涨的核心驱动因素避险需求退潮，黄金短期或以高位震荡调整为主。此外，关税政策对美国经济的影响逐渐显现，虽然4月美国通胀数据延续下滑，但零售销售与消费者信心指数等偏弱运行，美联储降息预期升温对金价形成一定支撑。

避险需求退潮 黄金短期调整长期依旧偏多

【剑指3400美元！黄金将何时再次挑战新高】新一轮涨势源于外界对美国财政担忧加剧和全球地缘政治紧张局势，市场对避险资产的需求增加。在逼近3400美元之后，金价可能会继续对围绕美国财政困境、贸易关系和地缘政治的头条新闻作出积极反应，进而向月初的历史高位冲击做好准备。

剑指3400美元！黄金将何时再次挑战新高

中国黄金协会7月24日发布的数据显示，今年上半年我国黄金产量179.083吨，同比下降0.31%；黄金消费量505.205吨，同比下降3.54%；国内黄金ETF增仓量84.771吨，同比增长173.73%。具体来看，今年上半年，国内原料产金179.083吨，比2024年上半年减少0.551吨，同比下降0.31%。

上半年我国黄金产量、消费量同比均下降

7月24日，中国黄金协会发布的最新数据显示，2025年上半年我国黄金产量179.083吨，同比下降0.31%；黄金消费量505.205吨，同比下降3.54%。值得关注的是，2025年上半年，国内黄金ETF增仓量为84.771吨，较2024年上半年增仓量30.696吨，同比增长173.73%。至6月底，国内黄金ETF持仓量为199.505吨。

持仓量大增173.73！金价后市怎么走？

中国黄金协会24日发布的数据显示，今年上半年，我国黄金产量179.083吨，同比下降0.31%，黄金消费量505.205吨，同比下降3.54%。从生产端来看，上半年，黄金矿产金完成139.413吨，有色副产金完成39.670吨。另外，进口原料产金76.678吨，同比增长2.29%。从消费端来看，上半年，我国黄金消费量505.205吨。

现货黄金首次站上3680美元

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