上周英镑兑美元大涨7.15%，创下2009年5月以来的最大单周涨幅。但从走势图上看，汇价现在面临200日均线的阻力，可能限制未来几天的涨势。荷兰合作银行警告称，英镑将在1.2665-1.2780之间遭遇强劲阻力，需要守住1.20才能避免回到3月20日创下的35年低点。德国商业银行则认为，英镑兑美元要突破200日均线切入位1.2665，才能缓解其下行压力，进一步挑战1.3201/10高点。高盛警告，疫情若无突破性进展，市场未来恐面临挑战，建议投资者保持谨慎，关注避险性货币。 上周英镑创下10多年来最大周涨幅，本周关注能否突破200日均线1.2665 <img src="https://rbsboat.cn//upload/2020330/1585553012604_opsiv.jpg"/> 上周美元出现大幅回落，而英镑出现飙升，其表现优于多数主要竞争对手。随着英镑创下10多年来的最大周涨幅，成功帮助其扭转了3月份出现的跌势。英镑从3月10日开始连续暴跌，且在3月20日创下1985年以来的最低水平1.1412。尽管英国首相约翰逊和卫生大臣汉考克都被爆感染疫情，一度让英镑出现波动，但英镑最终还是成功收涨。疫情对英国政府造成挑战，但之前已经明确制定好了应对政策。疫情可能会让约翰逊几周都无法工作，但不会阻止政府执行已经制定的计划，以堵住由于管制措施导致经济陷入困境的漏洞。市场将继续关注英国政府的举动，以防其宣布新的经济支持或限制措施，尽管美元的技术性因素和需求可能主导英镑兑美元本周走势。 市场情绪主导本周英镑走势，疫情当前分析师建议投资者保持谨慎 随着疫情在亚洲以外的地区继续蔓延，全球经济越来越多的领域陷入停滞。整个3月份，所有金融市场出现剧烈波动，英镑也经历了过山车一般的行情。近期英镑兑美元的走势在很大程度上是受美元需求的推动。随着美股、大宗商品和债券市场陷入崩溃，投资者纷纷套现，美元本月飙升了逾7%。高盛全球外汇业务联席主管Zach Pandl表示：“随着风险资产反弹，美元本周有所回落，但我们的最好猜测是，这一历史性反弹还没有完全结束。在美股进一步下跌的情况下，美元实际贸易加权汇率可能比最近的高点上涨了3-5%。”本月美股出现历史性下跌，在各国央行近乎空前的干预下，债券收益率大幅下跌。各国央行一直在努力控制收益率，随着投资者抛售通常被视为避险资产的政府债券，收益率大幅上升。向现金的大规模流动总是会让世界储备货币美元受益，代价是冲击其他货币。美元需求及其推动因素近来主导了多数汇率的价格走势，尽管上周在美联储决定将美元互换额度扩大至更多央行之后，这种需求几乎消失殆尽。许多分析师认为，这一举措以及央行采取的其他举措对美元起到了重要的抑制作用，不过美国上周爆发的疫情也起到了一定的作用。外汇分析师James Skinner称，市场对风险意愿变化的敏感性，以及面对美元走强的脆弱性，意味着市场情绪将是本周英镑走势的重要因素。高盛的Zach Pandl表示：“针对目前的疫情，如果没有某种医学上的突破，未来几周市场可能会面临挑战，随着其消化全球经济陷入深度衰退的预期。我们建议外汇投资者继续保持谨慎，做多传统的避险货币(美元、日元、瑞士法郎)，并关注其相对价值。”这对英镑来说可能是个坏消息，因为技术图表明，即使能反弹，其空间也是有限的，而分析师预计美元在未来几天恢复平稳。荷兰合作银行的技术策略师Piotr Matys警告称，英镑兑美元面临一系列关键阻力位，可能限制其涨幅。趋势线直到最近才为汇价提供支撑，未来将面临1.2665附近的200日均线阻力位。即使汇价能成功突破，也可能需要非常强劲的看涨催化剂，才能将扩大涨幅，从而进一步升至1.2780/70以上。&nbsp;上周五英镑兑美元上涨2.11%，报1.2460，略低于2019年12月跌势的61.8%费波纳奇回档位1.2466。在美元没有进一步明显走软，这可能会阻止英镑本周进一步走高。德国商业银行外汇、大宗商品和债券技术分析主管Karen Jones表示，1.2350以上是61.8%回档位1.2516，以及9月20日高点1.2582。英镑兑美元要突破200日均线切入位1.2665，才能缓解其下行压力，进一步挑战1.3201/10高点。荷兰合作银行的Piotr Matys警告称，英镑将在1.2665-1.2780之间遭遇强劲阻力，本周需要守住1.20，才能避免回到3月20日创下的35年低点。与此同时，德国商业银行的Karen Jones押注，英镑将在三周内刷新1985年以来新低1.0463，且未来几个月维持在该水平附近。

上周英镑暴走高涨7%，市场谨慎情绪愈加浓厚

周一（3月30日）<a href="https://quote.fx678.com/symbol/XAU" style="font-family: 微软雅黑; color: rgb(51, 51, 51); letter-spacing: 1px; text-decoration: underline; font-size: 16px;">现货黄金</a>小幅回落，现报1617.61<a href="https://quote.fx678.com/symbol/USD" style="font-family: 微软雅黑; color: rgb(51, 51, 51); letter-spacing: 1px; text-decoration: underline; font-size: 16px;">美元</a>，跌幅0.64%。 上周五（3月27日）因<a href="http://news.fx678.com/keyword/100930" style="font-family: 微软雅黑; color: rgb(51, 51, 51); letter-spacing: 1px; text-decoration: underline; font-size: 16px;">美国</a>出台史上最大财政刺激且加拿大央行本月第三次下调指标利率至10年来的最低水平，并推出了观察人士所称的首次量化宽松计划，黄金回落20美元。尽管如此，黄金依然录得2008年以来最大单周涨幅，因市场对于疫情冲击美国经济的忧虑加剧。 同时欧洲方面未能就刺激计划达成一致，且英国首相约翰逊确诊加剧了市场的担忧情绪，因此也对金价构成支撑。 上周黄金ETF持仓增持逾55吨，续刷2016年10月以来新高，也凸显市场对于黄金的买需持续增加。 本周继续关注美国疫情进展，同时还需继续关注周四初请失业金人数和ISM制造业PMI数据。 <img src="https://rbsboat.cn//upload/2020330/1585552158127_dysmz.jpg"/> 美国疫情蔓延抵消美国财政刺激影响，美股周五骤降 上周五（3月27日）周五签署有史以来规模最大的2万亿美元刺激法案。财长姆努钦称小企业贷款计划将于本周启动。另据报道特朗普政府准备暂停征收进口关税三个月，帮助经济抵御疫情冲击 尽管如此美国股市周五骤降，结束了连续三天大涨走势，因人们对美国经济命运的担忧重新浮现，美国确诊病例持续攀升。 特朗普表示，他将把旨在减慢疫情传播的指引从之前原定的4月12日复活节延长到4月30日。他还称，疫情死亡人数可能达到220万，如果美国能够将其控制在10-20万，就意味着我们“做得很好”。 同时上周五美国3月消费者信心降至近三年半低点，因疫情彻底改变了美国人的生活，且2月消费者支出迟滞，强化了分析师对经济深度衰退的预期。密歇根大学本月的消费者信心指数终值从2月份的101.0降至89.1，为2016年10月以来的最低水平。这是该指数自2008年10月金融危机最严重时期以来的最大月度跌幅。 不过消费者支出较上个月增长了0.2%，因为家庭在电力和<a href="http://news1.fx678.com/keyword/100036" style="font-family: 微软雅黑; color: rgb(51, 51, 51); letter-spacing: 1px; text-decoration: underline; font-size: 16px;">天然气</a>上的支出增加，抵消了汽车和零部件以及休闲用品支出的减少。经通胀调整后，2月份消费者支出连续第三个月微升0.1% 总体而言在此前初请失业金人数激增的情况下，消费信心走坏将进一步拖累美国的经济。市场目前的共识是美国的经济衰退已经无法避险。受此影响，美国股市上周五骤降，且尾盘仍加速下跌。道琼斯工业指数急跌4.06%，收报21636.78点；标普500指数重挫3.37%，收报2541.47点；<a href="https://quote.fx678.com/symbol/NASDAQ" style="font-family: 微软雅黑; color: rgb(51, 51, 51); letter-spacing: 1px; text-decoration: underline; font-size: 16px;">纳斯达克</a>指数回落3.79%，收报7502.38点。 不过因此前连续三个交易日大涨，标普500指数周线大涨10.2%，为2009年以来表现最好的一周。道指周度涨幅仍达到12.8%，为1938年以来最佳周度表现。 总体而言，未来一至两周仍需继续关注全球疫情的传播，尤其是美国的疫情状况，在出现明显的拐点之前，预计继续对美股和美元构成压力。 美元录得逾10年来最大单周跌幅 上周五美元录得逾10年来最大单周跌幅，因各国政府和央行推出的数万亿美元刺激举措，帮助缓和了由疫情引发的全球市场动荡。<a href="https://quote.fx678.com/symbol/USD" style="font-family: 微软雅黑; color: rgb(51, 51, 51); letter-spacing: 1px; text-decoration: underline; font-size: 16px;">美元指数</a>下跌0.87%，至98.41，一周累计下跌3.90%，是自2009年3月以来的最大单周跌幅。 根据美国商品<a href="http://news.fx678.com/column/qh" style="font-size: 16px; text-decoration: underline;">期货</a>交易委员会公布的数据，投机客最近一周美元净空头仓位增至88.8亿美元，前一周为82.7亿美元。 同时美债收益率下跌，因投资者不理会美国国会通过2万亿美元刺激法案的消息，买入优质资产寻求避险。指标10年期美债收益率尾盘跌12.9个基点，报0.675%，本周下跌约26个基点。30年期美债收益率跌14.2个基点，报1.252%。短债受影响较小，两年期美债收益率下跌3.3个基点，报0.240%。 值得一提的是上周五纽约联储84天回购操作无人投标，这是纽约联储重启回购操作以来，第一次定期回购操作没有收到任何投标，暗示美元资产的吸引力进一步下降。 疫情打击全球经济前景，本周继续关注初请失业金人数&nbsp;上周五IMF总裁格奥尔基耶娃表示，全球各国必须动用“非常庞大”的资源来应对疫情造成的经济干扰，为强劲复苏奠定基础。她称，尤其担心新兴市场和发展中国家，这些国家已经出现了规模达830亿美元的资本外流，她预测上述国家将需要超过2.5万亿美元的财政资源才能从疫情造成的干扰中复苏。经济合作暨发展组织表示，主要经济体封锁一个月的支出，将使其年经济增长率下降两个百分点。“我们的最新估计显示，封锁措施将直接影响主要经济体中占GDP多达三分之一的行业，”OECD秘书长古里亚向二十国集团领导人表示。本周的焦点依然是美国的初请失业金数据。上周公布的数据显示申请失业金人数超过300万，因全美范围内广泛的停工，且许多人被解雇。但是凯投宏观预计本周公布的数字将攀升至500万。凯投宏观高级美国经济学家迈克尔·皮尔斯（Michael Pearce）表示：“鉴于初请失业金人数激增至超过300万，似乎仅占某些州（尤其是加利福尼亚州）报告的申请数的一小部分，因此我们准备将这一数字上调至接近500万人。”同时分析人士认为，周五的非农就业数据可能反而不太重要，因为3月份的调查是在重大裁员冲击美国之前进行的。本次非农市场的预期是失业率料升至3.8%，仍处于历史低位附近。但是达拉斯联储主席卡普兰表示，预计美国失业率今年将在“低至中双位数”见顶，然后在年底前回落至7%至8%左右对此皮尔斯指出：“ 3月份的薪资调查是在本月的第二周进行的，因此本次非农数据无法捕捉到劳动力市场的全部冲击。”不过分析人士认为，考虑到3月非农数据未能完全反应疫情对于美国就业市场的损害，预计4月非农数据将会进一步引爆市场，市场需保持关注。

美国初请失业金人数或再度暴雷，黄金能否冲上1650关口？

周一（3月30日）美原油跌至十八年来最低，一度跌破20美元关口至19.92美元，因对于需求的忧虑和价格战持续的担忧情绪继续打压油价；目前小幅回升至20.56附近。上周五（3月27日）尽管美国签署了有史以来规模最大的2万亿美元刺激法案，但是美国股市继续下跌，因美国疫情持续蔓延抵消了刺激的正面作用，这使得油价跌逾5%。随着美原油跌至20美元附近，加拿大原油已经不足10美元，经济下行压力加大迫使该国央行本月第二次紧急降息。尽管如此，多数机构仍继续下调了油价目标，因为沙特和俄罗斯的价格战没有缓解的迹象，同时随着产量激增，全球原油储能已经逼近极限，这可能会使得油价进一步走低。国际能源署负责人认为油价仍有20%下跌空间。随着美原油跌破20美元关键支撑，警惕有进一步回落的空间。本周关注美国初请失业金数据、ISM制造业PMI数据以及API和EIA原油和汽油库存数据以寻找线索。 <img src="https://rbsboat.cn//upload/2020330/1585550820409_japrr.jpg"/> 需求忧虑盖过了财政刺激的影响，油价持续承压油价上周五跌逾5%，周线连续第五周下跌，美原油周一延续跌势，并刷新2002年2月份以来低点，因疫情造成的需求破坏盖过了全球决策者的刺激努力。上周五（3月27日）周五美国签署有史以来规模最大的2万亿美元刺激法案。财长姆努钦称小企业贷款计划将于本周启动。另据报道特朗普政府准备暂停征收进口关税三个月，帮助经济抵御疫情冲击。尽管如此美国股市周五骤降，结束了连续三天大涨走势，因人们对美国经济命运的担忧重新浮现，美国确诊病例持续攀升。特朗普表示，他将把旨在减慢疫情传播的指引从之前原定的4月12日复活节延长到4月30日。他还称，疫情死亡人数可能达到220万，如果美国能够将其控制在10-20万，就意味着我们“做得很好”。 市场正在评估疫情对于美国经济的影响，短时间料也施压油价眼下市场仍在评估疫情对于美国经济的影响，作为全球最大的能源消费国，美国经济衰退可能会引发需求的进一步滑落。上周五美国3月消费者信心降至近三年半低点，因疫情彻底改变了美国人的生活，且2月消费者支出迟滞，强化了分析师对经济深度衰退的预期。密歇根大学本月的消费者信心指数终值从2月份的101.0降至89.1，为2016年10月以来的最低水平。这是该指数自2008年10月金融危机最严重时期以来的最大月度跌幅。总体而言在此前初请失业金人数激增的情况下，消费信心走坏将进一步拖累美国的经济。市场目前的共识是美国的经济衰退已经无法避险。同时上周公布的数据显示申请失业金人数超过300万，因全美范围内广泛的停工，且许多人被解雇。但是凯投宏观预计本周公布的数字将攀升至500万?凯投宏观高级美国经济学家迈克尔·皮尔斯（Michael Pearce）表示：“鉴于初请失业金人数激增至超过300万，似乎仅占某些州（尤其是加利福尼亚州）报告的申请数的一小部分，因此我们准备将这一数字上调至接近500万人事实上，随着全球经济下行压力加大，更多的机构和市场人士进一步下调了油价预期，俄罗斯能源部副部长Pavel Sorokin表示，控制疫情蔓延的措施已导致美国、欧洲和亚洲的石油需求每日减少约1500万至2000万桶。油气研究集团JBC Energy表示，已“大幅”下调2020年石油需求预估，预计平均降幅将超过740万桶/日。 全球原油储能接近极限，或进一步打压油价实货原油交易商表示，他们预计到5月，美国二叠纪盆地的页岩油价格将再下滑每桶10美元，届时该地区乃至全国的储油罐存储能力将全部用上。这将使从二叠纪页岩油价格降至个位数，二叠纪油田的产油量约为500万桶/日。Oanda高级市场分析师爱德华·莫亚（Edward Moya）表示，缺乏原油储存是一个问题。如果在价格战期间没有任何地方可以储存沙特生产的石油，那么能源价格可能会进一步下跌。“似乎随着生产商开始用尽储备原油的空间，市场将发生混乱。莫亚说：“全球大约四分之三的存储设施已经装满了。”“如果下个月沙特和俄罗斯人继续释放创纪录的石油供应，那么能源市场将不得不为油价的进一步下跌做好准备。”国际能源署（International Energy Agency）负责人费斯·比罗尔（Faith Birol）也表示，由于全球30亿人口处于封锁的状态，石油价格可能下跌20％。 需求忧虑令市场忽视了地缘因素的影响沙特主导的多国联军发言人图尔基29日发表声明谴责胡塞武装的行为并表示，在全球团结抗击新冠肺炎疫情的背景下，这样的敌对行为表明胡塞武装没有真正接受停火倡议，也反映出其没有与也门政府达成全面政治解决方案的认真态度。利雅得地区民防部门发言人哈马迪29日发表声明说，沙特防空部队28日晚在利雅得上空成功拦截一枚导弹后，部分导弹碎片落入居民区，造成两名平民轻伤，民防部门迅速赶到现场处理。为应对新冠肺炎疫情，胡塞武装和多国联军同意响应联合国秘书长古特雷斯25日发出的全球停火倡议，但双方27日互指对方发动袭击、破坏停火。随着需求忧虑继续占据主导地位，地缘局势对于油价的影响也越来越小。在2020年年初，因美国刺杀卡舒吉招致伊朗报复后，国际油价一度飙升，但是随后几个交易日持续走低，并跌破地缘事件发生前的水平，同样的情况还发生在2019年9月中旬沙特油田遇袭时。

美油十八年来首度跌破20，市场预计恐再跌20%

<table width="0"><colgroup><col width="100"/><col width="100"/><col width="100"/><col width="100"/><col width="100"/><col width="100"/><col width="100"/></colgroup><tbody><tr style="height: 23px;" class="firstRow"><td rowspan="1" colspan="7" style="border-color: rgb(255, 255, 255); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); border-width: 1px; border-style: solid;">前日行情概述</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(255, 255, 255) rgb(255, 255, 255); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; overflow-wrap: break-word; word-break: break-all; border-width: 1px; border-style: solid;">黄金前一个交易日下跌0.24%，收报每盎司2,027美元； 金价周一从上个交易日触及的纪录高位回落，因美元徘徊在一周高位附近，而投资者则等待就美国援助计划达成协议，以帮助遭受大流行打击的经济。</td></tr><tr style="height: 23px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(255, 255, 255) rgb(255, 255, 255); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); border-width: 1px; border-style: solid;"> </td></tr><tr style="height: 23px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(255, 255, 255) rgb(255, 255, 255); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); border-width: 1px; border-style: solid;">分析师观点</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(255, 255, 255) rgb(255, 255, 255); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; overflow-wrap: break-word; border-width: 1px; border-style: solid;">1、美元持于一周高位附近，投资者关注美国援助计划和将于8月15日举行的美中会议。美元过去两天一直在上涨，对此前不断创下历史新高的黄金带来修正压力，建议偏空看待。 2、当日稍早，美国财长努钦表示，最早可能在本周就新一轮援助计划达成协议，金价因此受到些许提振，但在他拒绝透露何时可以恢复磋商后，金价抹去了涨幅。市场持续等待该刺激计划通过的消息，并期待能带来充沛的资金买盘，该时黄金可能继续重返多头。</td></tr><tr style="height: 23px;"><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(255, 255, 255) rgb(255, 255, 255); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); border-width: 1px; border-style: solid;"> </td><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(255, 255, 255) rgb(255, 255, 255) rgb(204, 204, 204); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); border-width: 1px; border-style: solid;"> </td><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(255, 255, 255) rgb(255, 255, 255) rgb(204, 204, 204); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); border-width: 1px; border-style: solid;"> </td><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(255, 255, 255) rgb(255, 255, 255) rgb(204, 204, 204); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); border-width: 1px; border-style: solid;"> </td><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(255, 255, 255) rgb(255, 255, 255) rgb(204, 204, 204); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); border-width: 1px; border-style: solid;"> </td><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(255, 255, 255) rgb(255, 255, 255) rgb(204, 204, 204); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); border-width: 1px; border-style: solid;"> </td><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(255, 255, 255) rgb(255, 255, 255) rgb(204, 204, 204); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); border-width: 1px; border-style: solid;"> </td></tr><tr style="height: 23px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(255, 255, 255) rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); border-width: 1px; border-style: solid;">操作建议及技术线图</td></tr><tr style="height: 21px;"><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(0, 0, 0) rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(207, 226, 243); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; text-align: center; border-width: 1px; border-style: solid;">进场日期</td><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(0, 0, 0) rgb(0, 0, 0) rgb(204, 204, 204); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(207, 226, 243); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; text-align: center; border-width: 1px; border-style: solid;">开仓方向</td><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(0, 0, 0) rgb(0, 0, 0) rgb(204, 204, 204); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(207, 226, 243); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; text-align: center; border-width: 1px; border-style: solid;">进场价</td><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(0, 0, 0) rgb(0, 0, 0) rgb(204, 204, 204); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(207, 226, 243); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; text-align: center; border-width: 1px; border-style: solid;">目标价</td><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(0, 0, 0) rgb(0, 0, 0) rgb(204, 204, 204); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(207, 226, 243); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; text-align: center; border-width: 1px; border-style: solid;">止损价</td><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(0, 0, 0) rgb(0, 0, 0) rgb(204, 204, 204); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(207, 226, 243); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; text-align: center; border-width: 1px; border-style: solid;">浮动盈亏(点)</td><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(0, 0, 0) rgb(0, 0, 0) rgb(204, 204, 204); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(207, 226, 243); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; text-align: center; border-width: 1px; border-style: solid;">已实现盈亏(点)</td></tr><tr style="height: 47px;"><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(0, 0, 0) rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; overflow-wrap: break-word; text-align: center; border-width: 1px; border-style: solid;">2020.8.11</td><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(0, 0, 0) rgb(0, 0, 0) rgb(204, 204, 204); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(224, 102, 102); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(255, 255, 255); text-align: center; border-width: 1px; border-style: solid;">卖出</td><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(0, 0, 0) rgb(0, 0, 0) rgb(204, 204, 204); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; overflow-wrap: break-word; text-align: center; border-width: 1px; border-style: solid;">2,040</td><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(0, 0, 0) rgb(0, 0, 0) rgb(204, 204, 204); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; overflow-wrap: break-word; text-align: center; border-width: 1px; border-style: solid;">2,000</td><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(0, 0, 0) rgb(0, 0, 0) rgb(204, 204, 204); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; overflow-wrap: break-word; text-align: center; border-width: 1px; border-style: solid;">2,050</td><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(0, 0, 0) rgb(0, 0, 0) rgb(204, 204, 204); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; overflow-wrap: break-word; text-align: center; border-width: 1px; border-style: solid;"> </td><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(0, 0, 0) rgb(0, 0, 0) rgb(204, 204, 204); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; overflow-wrap: break-word; text-align: center; border-width: 1px; border-style: solid;"> </td></tr><tr style="height: 430px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(204, 204, 204) rgb(255, 255, 255); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: bottom; border-width: 1px; border-style: solid;"><img src="https://rbsboat.cn//upload/2020811/1597134420030_asizk.png"/></td></tr><tr style="height: 23px;"><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(255, 255, 255) rgb(255, 255, 255); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); border-width: 1px; border-style: solid;"> </td><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(255, 255, 255) rgb(255, 255, 255) rgb(204, 204, 204); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); border-width: 1px; border-style: solid;"> </td><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(255, 255, 255) rgb(255, 255, 255) rgb(204, 204, 204); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); border-width: 1px; border-style: solid;"> </td><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(255, 255, 255) rgb(255, 255, 255) rgb(204, 204, 204); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); border-width: 1px; border-style: solid;"> </td><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(255, 255, 255) rgb(255, 255, 255) rgb(204, 204, 204); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); border-width: 1px; border-style: solid;"> </td><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(255, 255, 255) rgb(255, 255, 255) rgb(204, 204, 204); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); border-width: 1px; border-style: solid;"> </td><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(255, 255, 255) rgb(255, 255, 255) rgb(204, 204, 204); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); border-width: 1px; border-style: solid;"> </td></tr><tr style="height: 23px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(255, 255, 255) rgb(255, 255, 255); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); border-width: 1px; border-style: solid;">今日重点数据</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(255, 255, 255) rgb(255, 255, 255); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; overflow-wrap: break-word; border-width: 1px; border-style: solid;">16:30 英国6月三个月ILO失业率； 16:30 英国7月失业率； 17:00 欧元区8月ZEW经济景气指数； 17:00 德国8月ZEW经济景气指数； 20:30 美国7月PPI年率； 20:30 美国7月核心PPI年率； 00:00 EIA公布月度短期能源展望报告； 04:30 美国截至8月7日当周API原油库存变动；</td></tr><tr style="height: 23px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(255, 255, 255) rgb(255, 255, 255); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); border-width: 1px; border-style: solid;"> </td></tr><tr style="height: 23px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(255, 255, 255) rgb(255, 255, 255); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(255, 0, 0); border-width: 1px; border-style: solid;">操作建议【仅供参考并非保证获利】，入市请謹慎并【严守止损及轻仓操作原则】</td></tr></tbody></table>

黄金前一个交易日下跌0.24%，收报每盎司2,027美元；  金价周一从上个交易日触及的纪录高位回落，因美元徘徊在一周高位附近，而投资者则等待就美国援助计划达成协议，以帮助遭受大流行打击的经济。

黄金跌破2020美元，美元走强推动黄金回落	

美联储的降息预期对黄金价格的影响是一个复杂的经济现象，可以从多个角度进行深入分析。以下是eetrade对美联储降息预期对金价影响这一问题的详细探讨。1、实际利率与黄金的负相关关系黄金作为一种零息资产，其持有成本主要受实际利率的影响。实际利率是名义利率减去通胀率。当美联储降息时，名义利率下降，进而导致实际利率降低。这使得黄金的持有吸引力显著提升，因为持有黄金不需要支付利息，而其他资产的回报则可能下降。例如，2025 年第一季度的数据显示，当美国 10 年期 TIPS(通胀保护国债)收益率下降 1% 时，COMEX 黄金期货的平均价格上涨了 18%。这表明，实际利率的下降直接推动了金价的上涨。2、美元指数传导机制降息通常会导致美元走弱，而黄金以美元计价。美元贬值使得以美元计价的黄金价格相对便宜，吸引更多投资者购入。历史数据表明，美元指数每下跌 1%，金价平均上涨 0.8%。在 2025 年 3 月美联储首次降息后，美元指数当月贬值 2.3%，同期黄金上涨 4.1%。这一现象清晰地验证了美元与黄金价格之间的负相关关系。3、市场风险偏好变化降息往往伴随着经济不确定性增加，这促使投资者增持黄金作为避险资产。2025 年，全球制造业 PMI(采购经理人指数)已连续 6 个月低于荣枯线，表明经济放缓，投资者因此转向黄金避险。根据世界黄金协会的报告，降息周期启动后，黄金 ETF(交易所交易基金)持仓量平均增长 23%，显示出市场对黄金的需求显著上升。<img src="https://h5.niyongkeji.asia/upload/2025721/1753092141172_tjzoy.jpg"/>4、市场预期与短期波动尽管长期来看，降息对黄金价格有支撑作用，但短期内市场预期的变化可能导致金价波动。例如，在 2025 年 7 月，由于美国经济数据强劲(如零售销售和初请失业金人数表现良好)，市场对美联储降息的预期有所降温，导致黄金价格短期承压。这表明，市场情绪和经济数据对金价的影响可以是短期而剧烈的。5、全球央行购金常态化各国央行在 2025 年第一季度的净购金量达 247 吨，连续 9 个季度超过 200 吨。这种结构性需求使得金价对利率变动的敏感性降低了约 15%。央行购金的增加不仅稳定了金价，还有助于提升市场对黄金的长期信心。6、地缘政治溢价持续中东局势和亚太贸易争端等地缘政治因素使得 2025 年黄金的地缘溢价维持在 80-100 美元 / 盎司。即使在美联储暂停降息的情况下，金价仍保持韧性，凸显其作为 “危机资产” 的属性。这表明，地缘政治风险也是影响金价的重要因素。7、数字货币的替代效应比特币等加密资产在 2025 年已占据全球避险资金的 7.3% 份额，较 2020 年增长了 4 倍。然而，在市场动荡期间，黄金与比特币之间的相关性为 0.6，表明二者存在协同上涨的可能。这意味着，尽管数字货币在市场中占据了一定份额，但黄金仍然是重要的避险资产。总结美联储降息预期对黄金价格具有显著的长期支撑作用，主要通过降低实际利率、削弱美元指数以及提升市场避险需求来实现。然而，短期内市场预期的变化、经济数据的波动以及地缘政治等因素也会对黄金价格产生影响。因此，投资者在制定投资策略时，应综合考虑这些因素，关注美联储的政策动态以及全球经济形势的变化，以便更好地把握黄金市场的投资机会。

​美联储的降息预期对黄金价格的影响是一个复杂的经济现象，可以从多个角度进行深入分析。以下是eetrade对美联储降息预期对金价影响这一问题的详细探讨。

美联储降息预期对金价的影响分析

面对美联储鹰派加息带来的短期宏观压制，瑞银坚守黄金中长期向好的核心研判，并未因紧缩政策扰动修正远期估值体系。机构为黄金划定分阶段上涨目标，远期最高估值触及5400美元，同时明确4000美元一线为优质的价格布局区间，凸显出黄金短期波动与长期趋势的结构性分化特征。一、紧缩环境扰动短期盘面，黄金长期逻辑稳固美联储鹰派加息政策持续落地，高利率环境对黄金形成阶段性估值压制，导致金价短线频繁出现震荡回调走势，市场短期悲观情绪阶段性升温。不同于市场短线资金随政策波动改变行情预期的操作逻辑，瑞银从宏观长周期维度出发，明确单次及阶段性加息带来的利空仅为短期扰动，无法颠覆黄金的核心支撑逻辑。利率上行带来的持有成本提升是阶段性现象，而全球宏观经济不确定性、地缘局势波动、全球货币体系多元化调整等长期利好因素持续存续，为黄金中长期走势筑牢了坚实基底。二、机构重构金价估值体系，设立阶梯式上涨目标结合宏观周期演变与黄金历史估值规律，瑞银对黄金远期价格进行系统性重构，推出分阶段的价格预期目标，行情终极上行目标定位至5400美元关口。阶梯式估值目标的设定，充分考量了宏观行情的渐进式演变特征，摒弃了单边直线上涨的固化预判。不同阶段的价格目标对应着货币政策切换、经济数据修复、市场情绪回暖等不同宏观场景，精准适配了黄金行情震荡上行、波段推进的运行规律，也体现出机构对贵金属行情研判的严谨性。<img src="https://h5.niyongkeji.asia/upload/2026918/1789696226591_jptna.jpg" width="703" height="413"/>三、低位区间价值凸显，四千关口具备配置溢价在整体多头的估值框架下，瑞银明确将4000美元附近区间划定为黄金的优质增持位置。从历史估值维度来看，该价格区间处于相对合理的价值洼地，充分消化了加息带来的各类利空情绪与估值压力。经过短期深度调整后，金价在这一区间的下行空间被大幅压缩，估值性价比显著提升，相较于高位区间具备更强的安全边际，成为中长期资金布局贵金属资产的关键参考区间。四、市场多空认知分化，长短周期行情独立运行当前黄金市场呈现出明显的长短周期行情分化格局，也造就了市场多空观点的显著分歧。短线交易资金聚焦美联储鹰派政策、利率高位运行等利空因素，博弈短期价格回调行情；而以瑞银为代表的专业机构资金，跳出短期政策情绪的局限，锚定长周期宏观基本面，看重黄金的避险保值、抗通胀核心属性。两种交易逻辑并行运行，使得金价短期震荡反复，但中长期上行趋势始终保持完整，形成独立的长短周期运行节奏。五、机构研判指引赛道预期，贵金属估值持续抬升头部投行逆势看多的核心观点，打破了市场因加息利空形成的单边悲观预期，重塑了资本市场对贵金属赛道的整体估值认知。在市场普遍放大短期利空、看空短期金价的背景下，精细化、分阶段的长期估值目标，为市场资金提供了清晰的长线定价参考。随着机构长线研判逐步渗透市场，资金对黄金的估值定价将逐步摆脱短期利率政策的束缚，回归宏观长周期的核心逻辑，推动贵金属整体估值中枢稳步上移。

面对美联储鹰派加息带来的短期宏观压制，瑞银坚守黄金中长期向好的核心研判，并未因紧缩政策扰动修正远期估值体系。机构为黄金划定分阶段上涨目标，远期最高估值触及5400美元，同时明确4000美元一线为优质的价格布局区间，凸显出黄金短期波动与长期趋势的结构性分化特征。

鹰派加息不改黄金韧性，机构看多远期金价

美股市场在周四迎来结构性修复行情，各大核心宽基指数悉数收红，彻底扭转前期持续三日的下跌颓势。成长与价值板块呈现差异化上涨节奏，市场风险偏好明显回暖，前期集中释放的空头动能得到充分缓冲，美股短期盘面格局迎来阶段性扭转。一、指数集体止跌收红，短期下跌趋势正式暂停周四美股市场整体氛围大幅回暖，三大主流股指同步走出修复性上涨行情，结束了此前连续三个交易日的弱势回调格局。其中成长属性更强的纳斯达克指数表现最为亮眼，单日涨幅达到1.69%，领跑全场市场；覆盖全行业的标普500指数同步走高，录得1.14%的涨幅，贴合市场整体修复节奏；以传统蓝筹标的为主的道琼斯工业指数涨幅相对温和，小幅上涨0.61%。三大指数同步收涨的盘面表现，标志着前期持续压制市场的空头力量彻底衰竭，连续下跌带来的悲观盘面格局得到有效打破。二、行情涨幅差异显著，市场风格分化特征凸显本轮美股反弹行情呈现出清晰的结构性分化特征，不同指数的涨幅差距直观反映出当下市场的资金偏好变化。纳斯达克指数大幅领跑市场，核心得益于科技成长板块的估值修复，前期持续回调的硬核科技、互联网龙头标的估值回归合理区间，吸引大量增量资金回流，带动指数弹性大幅提升。反观道琼斯指数，成分股多为消费、工业、金融等传统价值蓝筹，这类资产走势稳健、波动偏低，在市场情绪修复阶段上涨动能相对有限，也造就了本轮反弹行情成长强、价值弱的清晰格局。<img src="https://h5.niyongkeji.asia/upload/2026918/1789695943929_zoiif.png" width="680" height="404"/>三、空头动能充分释放，技术性修复行情启动在此前三连跌的行情周期中，美股市场持续消化各类宏观不确定性风险，场内抛售情绪集中释放，各大指数持续回落，市场整体风险溢价被动抬升。经过连续多日的调整，盘面累积的技术性回调压力得到充分出清，超跌状态愈发明显，为后续反弹行情提供了充足的技术面支撑。周四的全线上涨并非突发的情绪炒作，而是指数深度回调后的自然技术性修复，是市场自我调节、修复估值偏差的正常盘面表现。四、市场情绪边际回暖，资金回流权益赛道随着指数止跌回升，美股整体交易情绪出现明显改善，前期避险离场的资金开始回流权益市场，场内交投活跃度稳步提升。此前市场普遍存在的恐慌抛售情绪逐步消退，投资者对于短期市场风险的担忧持续降温，不再盲目跟风减持头寸。不过本轮修复行情并未出现全面普涨的极端行情，依旧保持结构性上涨特征，说明当前市场情绪仅为阶段性回暖，并未进入全面亢奋的状态，资金布局依旧保持谨慎择优的节奏。五、短期盘面格局重塑，市场进入震荡修复周期三连跌走势的终结，彻底重塑了美股短期的盘面运行格局，市场正式从单边回调的弱势周期，转入震荡修复的全新阶段。短期指数的涨跌节奏不再由空头力量主导，多空博弈趋于均衡，盘面波动的核心逻辑从消化利空、释放风险，转变为修复估值、博弈基本面预期。后续市场走势将依托自身技术结构与宏观基本面数据持续演变，板块轮动与结构性行情将成为美股短期运行的主要特征。

美股市场在周四迎来结构性修复行情，各大核心宽基指数悉数收红，彻底扭转前期持续三日的下跌颓势。成长与价值板块呈现差异化上涨节奏，市场风险偏好明显回暖，前期集中释放的空头动能得到充分缓冲，美股短期盘面格局迎来阶段性扭转。

美股全线反弹，终结三日连跌走势

AI产业竞争逐步下沉至基础数据赛道，SpaceX瞄准破产科技初创企业的存量数据资源，计划以低成本收并购的方式获取优质AI训练素材。该布局模式打破了传统AI数据采集的固有路径，重塑了行业数据资产的估值逻辑与竞争体系，为科技企业底层技术迭代提供了全新发展思路。一、行业资本周期更迭，催生海量闲置数据资产近年全球科技创投市场进入深度调整周期，大量依赖融资生存的AI及科创初创企业，因资金链断裂、商业化落地困难等问题陆续破产清算。这类初创企业在长期研发、场景测试、产品迭代的过程中，积累了大量垂直领域的专属数据资源，涵盖细分场景实验数据、用户交互数据、技术适配数据等多元内容。不同于通用网络数据，这些经过真实业务打磨的存量数据具备极强的专业性和场景适配性，但在企业破产清算阶段，多数数据资产长期被闲置，未得到有效盘活，形成了海量优质的闲置技术资源池。二、低成本收储模式成型，适配SpaceX AI研发需求随着SpaceX持续推进星链组网、航天智能测控、太空智能运维等核心业务，其自研人工智能体系对精细化、场景化训练数据的需求持续攀升。传统公开数据集同质化严重，难以匹配航天、卫星通信等高端细分领域的AI训练要求，而全新自主采集、标注、清洗专业数据需要投入巨额成本与漫长周期。在此背景下，收购破产初创企业的存量数据成为性价比极高的替代方案，能够以极低的清算价格获取独家垂直数据素材，快速补齐模型训练的样本短板，加速自研AI技术的迭代落地。三、数据资产价值重估，颠覆传统科创清算逻辑长久以来，科技初创企业破产清算的核心估值标的集中在硬件设备、技术专利、软件源代码等有形、确权资产，海量的业务数据、训练数据被视作附属残值，估值极低且无人问津。生成式AI产业高速发展后，高质量、差异化的训练数据成为人工智能发展的核心生产资料，稀缺性持续凸显。SpaceX的本次布局，彻底推动市场重新认知数据无形资产的商业价值，让破产企业的数据资源从清算边角料，转变为头部科技企业争抢的核心资源，彻底改写了科创企业破产资产的定价体系。<img src="https://h5.niyongkeji.asia/upload/2026918/1789695548749_jaflm.jpg" width="611" height="367"/>四、AI竞争维度升级，底层资源博弈愈发激烈当前全球AI行业的竞争格局已经发生根本性转变，不再局限于模型算法、算力硬件的比拼，核心训练数据的储备体量与差异化程度，逐渐成为决定企业技术壁垒的关键因素。头部科技企业纷纷开启数据资源的精细化布局，不再依赖开源通用数据，转而挖掘小众、垂直、独家的场景数据。SpaceX切入破产初创企业数据赛道的操作，标志着行业竞争正式进入存量资源挖掘阶段，未来行业内针对优质闲置数据资产的收储、整合与利用行为将持续增多。五、行业发展路径迭代，存量盘活成科创新趋势本轮数据资源收储事件，折射出科技产业发展模式的全新变化，行业逐步告别单纯依靠增量研发、增量融资的发展模式，转向存量资产盘活、资源高效整合的精细化发展阶段。破产初创企业沉淀的技术、数据、团队经验不再随企业消亡而流失，而是通过市场化并购重组重新流入产业循环，为头部企业的技术创新赋能。这种产业资源的二次整合模式，也将持续优化整个AI科创行业的资源配置效率。

AI产业竞争逐步下沉至基础数据赛道，SpaceX瞄准破产科技初创企业的存量数据资源，计划以低成本收并购的方式获取优质AI训练素材。该布局模式打破了传统AI数据采集的固有路径，重塑了行业数据资产的估值逻辑与竞争体系，为科技企业底层技术迭代提供了全新发展思路。

SpaceX低价布局存量数据，重塑AI行业资源格局

伴随美联储鹰派加息政策正式落地，现货黄金盘面迎来大幅震荡走势，多空快速博弈后价格持续走弱，最终收盘创下近四周最低价位。偏紧的货币政策预期大幅抬升资金持有成本，贵金属估值体系迎来阶段性下调，市场整体交易氛围持续转弱。一、政策决议引爆盘面，黄金走出剧烈震荡行情美联储加息决议公布期间，黄金市场短期波动率急剧飙升，一改前期平稳震荡的运行节奏，盘中出现快速冲高与深度回落的双向剧烈波动。政策消息落地瞬间，市场短期情绪快速切换，短线多头曾借助消息落地完成小幅反弹修复，但受制于政策端的强势利空压制，反弹动力快速衰竭。多空资金集中换手、头寸快速调整，让盘面走势反复拉扯，大幅加剧了日内行情的波动幅度，短期市场博弈烈度达到阶段性峰值。二、鹰派政策基调超预期，重塑市场利率定价本次加息并非简单的政策落地，配套的货币政策声明与官员表态整体呈现明显鹰派特征，超出了市场此前的中性偏宽松预期。市场对于未来利率维持高位的时长、后续紧缩延续力度的判断全面修正，中长期高利率格局的定价进一步夯实。对于无息属性的黄金而言，持续偏高的市场利率大幅提升了资产持有成本，彻底压制贵金属的估值修复空间，成为本轮金价持续走弱的核心宏观驱动因素。<img src="https://h5.niyongkeji.asia/upload/2026917/1789610673051_ypprs.png" width="679" height="464"/>三、金价失守关键支撑，创下阶段性价格低位经历全日多空博弈之后，黄金价格持续回落，彻底击穿前期震荡区间的核心支撑位置，收盘价位刷新近四周以来的新低。前期长时间构筑的震荡整理平台彻底破位，盘面价格重心持续下移，阶段性多头防守区间宣告失效。技术盘面结构的转弱，进一步触发程序化交易抛压与止损离场订单，让价格弱势格局得到进一步巩固，短期盘面走势彻底进入偏弱通道。四、大类资产联动转空，贵金属承压效应加剧在鹰派加息落地后，美债收益率延续上行走势，美元指数同步企稳走强，两大核心宏观指标形成双向利空共振，持续对黄金形成压制。全球大类资产定价逻辑统一转向紧缩交易，风险资产与避险资产同步受到情绪影响，黄金传统的避险属性暂时失效，无法对冲货币政策收紧带来的估值压力。跨市场的联动下行格局，进一步放大了贵金属的回落幅度，弱化了盘面所有抗跌韧性。五、市场交易情绪逆转，资金持仓结构全面调整政策落地彻底扭转了黄金市场前期温和震荡的交易情绪，场内资金交易风格全面转向谨慎偏空。短线投机资金顺势跟进空头趋势，中长期配置资金也开始小幅减持贵金属头寸，调整整体资产配置结构。市场交易重心完全聚焦货币政策紧缩带来的估值压力，短期盘面多头承接力量持续匮乏，市场整体交易风格彻底切换为顺势偏弱格局。

伴随美联储鹰派加息政策正式落地，现货黄金盘面迎来大幅震荡走势，多空快速博弈后价格持续走弱，最终收盘创下近四周最低价位。偏紧的货币政策预期大幅抬升资金持有成本，贵金属估值体系迎来阶段性下调，市场整体交易氛围持续转弱。

鹰派加息落地，黄金震荡回落创四周新低

国际原油市场迎来阶段性强势拉升行情，中东标杆油种价格大幅跳涨，阿曼原油价格突破132美元关口。区域供给预期收紧引发全球现货市场备货热潮，供需格局快速偏紧，彻底激活大宗商品能源板块的多头行情。一、阿曼原油大幅冲高，刷新阶段价格高位近期国际能源市场波动剧烈，中东原油走出单边暴涨行情，核心交割品种阿曼原油价格持续冲高，顺利站稳132美元高位，创下阶段性价格新高。本轮油价上涨节奏迅猛，多头动能持续释放，盘面几乎没有出现明显回调休整，上涨连贯性极强。作为亚洲地区原油进口定价的核心基准油种，阿曼原油的大幅拉升，直接带动国内及亚洲区域原油现货报价全线跟涨，区域能源价格中枢整体上移，市场整体涨价氛围浓烈。二、区域供给预期收缩，重塑全球原油供需格局本轮中东原油价格飙升的核心动因，来源于中东区域原油供给端的预期收缩。中东作为全球原油产能最集中、出口体量最大的核心产区，区域内产能释放、外运通道、产能调度的细微变动，都会快速引发全球市场的情绪波动。当前市场对中东原油有效供给增量产生担忧，市场预判短期区域原油流通量难以提升，叠加全球原油整体库存处于低位，供需缺口预期持续放大，为油价持续走高提供了坚实的基本面支撑。<img src="https://h5.niyongkeji.asia/upload/2026917/1789610354140_cvfka.png" width="608" height="434"/>三、现货市场抢购升温，贸易端备货需求集中爆发在油价持续走高、供给预期收紧的双重影响下，全球原油现货市场再度陷入抢油行情。海内外炼油企业、能源贸易商一改此前谨慎观望的备货态度，集中开启批量锁货、囤货操作，主动锁定远期原油货源，规避后续价格持续上涨带来的成本风险。现货市场需求集中爆发，使得可流通现货货源快速紧张，部分批次原油出现供不应求、竞价拿货的现象，现货升水持续走强，进一步助推期货盘面价格上行，形成现货、期货双向联动上涨的良性多头结构。四、能源板块情绪回暖，大宗商品定价重心偏移中东原油的强势暴涨，彻底扭转了前期能源板块震荡偏弱的格局，成为当下大宗商品市场的核心上涨主线。市场资金避险情绪与商品涨价逻辑双向共振，持续流入能源赛道，带动油气产业链整体估值抬升。相较于其他震荡走弱的大宗商品，原油凭借扎实的供需基本面与极强的市场人气，走出独立的强势行情，成为主导当下商品市场走势的核心品种，板块结构性行情特征尤为突出。五、成本端持续抬升，传导全产业链价格体系原油作为工业体系的核心基础原料，价格的大幅攀升产生极强的产业链传导效应。随着中东原油价格持续走高，全球能源、化工、燃油等上下游产业的原料成本同步抬升，全产业链的定价体系迎来重塑。上游油气开采、贸易环节盈利空间持续扩张，中下游炼化、化工品类被动承受成本上涨压力，产业链各环节盈利格局出现明显分化，能源涨价的影响力正在向整个工业品市场持续扩散。

国际原油市场迎来阶段性强势拉升行情，中东标杆油种价格大幅跳涨，阿曼原油价格突破132美元关口。区域供给预期收紧引发全球现货市场备货热潮，供需格局快速偏紧，彻底激活大宗商品能源板块的多头行情。

中东原油强势暴涨，现货市场再现抢油热潮

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<img alt="现货黄金首次站上3680美元" src="https://h5.niyongkeji.asia//upload/2025915/1757952456961_zapsw.XAU&amp;imageType=k&amp;token=28dfeb41d35cc81d84b4664d7c23c49f&amp;at=1" border="0" data-code="K XAU|122|8" data-code2="K XAU|122|1|" width="100%">

　　<a href="/academy/trading-strategy?symbol=XAUUSD" target="_self" style="color: #006bf5;">现货黄金</a>突破3680美元/盎司，日内涨1%，续创历史新高。

【现货黄金首次站上3680美元】现货黄金突破3680美元/盎司，日内涨1%，续创历史新高。

现货黄金首次站上3680美元

美联储正式开启时隔三年的加息操作，终结长期维持的利率平稳格局。政策落地瞬间引发二级市场集中抛售行情，主流华尔街机构对本次货币政策转向统一给出偏鹰解读，市场整体资产定价逻辑迎来系统性重塑。

美联储重启三年首加息，市场迎鹰派重估

周二美国早盘时段，现货黄金与白银走出截然不同的行情表现，黄金价格小幅下行，白银维持温和上行。美联储两天的政策会议正式启动，高油价叠加美债收益率的高位运行，使得市场形成较强的加息预期，贵金属内部品种之间的定价差异逐步显现。

美联储议息会议开启，金银盘面走势出现分化

Meta对外披露第三代自研AI芯片部署时间表，产品将于明年上半年正式投入数据中心使用，核心目标是降低AI基建的长期运营开支，逐步降低业务对英伟达通用GPU产品的依赖。该战略规划将改变全球AI算力采购结构，算力芯片赛道的竞争逻辑迎来深层次调整，相关产业链标的估值随之受到市场重新评估。

Meta自研AI芯片明年落地，重构算力供应链格局

美股交易时段戴尔科技延续上行态势，股价上涨接近2%，盘中持续突破前期高点，再度刷新历史纪录。在AI服务器订单储备充足、云厂商大额资本开支落地的背景下，资金持续看好公司AI基础设施业务的兑现能力，硬件算力赛道的估值溢价持续向具备交付能力的硬件厂商倾斜。

戴尔股价续涨近2%，再度刷新历史新高

南向资金日内出现显著结构性调仓行为，呈现清晰的赛道切换特征，以超7亿港元净买入智谱，同时逾10亿港元净卖出腾讯控股。差异化的资金流向，体现港股科技板块投资风格更迭，资金从传统互联网龙头向AI科创标的迁移，市场结构性分化行情进一步加剧。

北水大额调仓港股：加仓智谱、减持腾讯控股

零售巨头沃尔玛最新发布的第二季度财报呈现明显的数据分化格局，核心经营指标显露疲软态势，叠加全年盈利预期下调，引发资本市场大幅抛售。公司美国同店销售增速大幅放缓，创下六年以来新低，折射出美国终端消费需求的降温迹象。尽管整体营收规模保持韧性且销售额指引有所上调，但盈利端的不及预期彻底扭转市场情绪，推动公司股价单日大幅下行，同时带动美股消费板块整体走弱。

沃尔玛财报爆冷，股价重挫近9%​

全球人工智能赛道迎来重磅资本动态，AI企业Anthropic上市筹备工作进入收尾阶段，最快将于本月底公开递交IPO申报文件。本次上市募资规模预期对标并有望超越SpaceX的历史最高纪录，一旦落地将刷新全球资本市场IPO募资纪录。作为当前AI领域头部创新企业，Anthropic的史诗级上市进程，不仅印证人工智能行业的资本热度，也将重塑全球科技股权市场的估值体系与资金流向格局。

Anthropic冲刺月底IPO，剑指史上最大募资规模

美联储公布7月下旬议息会议纪要，本次会议整体延续利率维稳的政策基调，多数与会官员认可维持当前基准利率区间的合理性，支撑货币政策短期保持稳定。但会议内部出现明显立场分化，数位与会者公开倾向收紧货币政策，主张启动加息调整，打破了此前市场对美联储政策趋于统一宽松的固有预期。内部多空立场对立的格局，重塑了市场对美联储后续利率路径的判断，让宏观政策不确定性再度升温。

美联储会议纪要释放分歧，利率政策预期生变

美国联邦公共债务规模正式突破40万亿美元整数关口，财政赤字持续扩张催生债务压力大幅攀升，彻底重塑美债市场中长期供需格局。在此背景下，特朗普再度公开施压美联储推行降息政策，试图通过下调利率缓解巨额债务的付息压力。债务扩容与政策诉求形成全新的宏观组合信号，持续扰动美债收益率、美元汇率等核心定价锚，为大类资产行情带来持续性的预期重构。

美债规模突破40万亿，降息诉求搅动宏观盘面

美国财政部出台超预期债务调控举措，通过扩容长期国债回购操作稳定长端借贷成本，直接扭转美债收益率强势格局。受利率环境快速宽松化提振，现货黄金迎来阶段性爆发式上涨，单日涨幅创下近六个月新高，价格有效站稳4500美元/盎司关键关口。周四亚盘时段金价维持高位平稳运行，市场资金充分消化政策利好，贵金属整体估值体系迎来阶段性上修。

现货黄金首次站上3680美元

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